2014-07-18 〔自由時報記者楊國文、林美芬／台北報導〕
金鼎證券創辦人、金鼎投信前董事長張平沼、陳淑珠夫婦及副總房冠寶等人，被控將金鼎投信因投資結構債的虧損轉嫁金鼎證，造成金鼎證五．六億餘元損失，高等法院昨依違反證交法的背信罪，判張平沼、陳淑珠夫婦各七年六月、八年六月，房八年四月徒刑；可上訴。
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| 張平沼 |
法界指出，張平沼夫婦所涉金鼎證結構債案，可說是元大集團創辦人馬志玲夫婦一案的翻版，馬志玲、杜麗莊夫婦日前被判刑七年四月定讞，即將入獄服刑。
張︰專業經理人依金管會指示辦理
張平沼昨天對判決表示，結構債投資以及操作，都是專業經理人依金管會指示辦理，為什麼最後公司負責人要承擔罪責？且他們夫婦等三人沒將一毛錢放到私人口袋，並未賺取任何私人利益，反倒金鼎證券還賺了一億多，怎麼會變成公司背信？
高等法院承辦此案的法官吳炳桂，是曾任職第一銀行達十二年的「查帳高手」。
判決指出，二○○四年為解決因聯合投信基金虧損引爆的贖回潮，金管會下令各投信出清結構債，而且不得令投資人虧損；隔年張平沼出清時，為避免一次出清可能虧損五、六億元，便將金鼎投信持有的結構債，以帳列成本賣斷給家族持有的五家投資公司，再由金鼎證（當時董事長為陳淑珠）全額承作附賣回交易，造成金鼎證鉅額損失共五．六億多元。此外，陳淑珠、房冠寶另涉及挪用金鼎證二．五億元自有資金，以收購金鼎證股權、鞏固經營權，兩人各涉兩個證交法的背信罪，因此，刑責較張平沼重。
✰金鼎結構債案 張平沼夫婦判刑
2014-07-18 中時電子報
全國商業總會榮譽理事長、金鼎證券創辦人張平沼、陳淑珠夫婦，被控9年前處理金鼎投信近86億元結構債時，為規避自己應承受的1億多元損失，將虧損轉嫁到旗下金鼎證券，致投資人受損。高等法院昨依證交法背信罪將張平沼判刑7年6月，陳淑珠則判刑8年6月，全案仍可上訴。
司法官9期結業的張平沼，於高院審理期間淊淊雄辯，辯稱結構債目前沒有負債情況，但承審法官吳炳桂因曾任職銀行界逾10年，憑著金融專業背景，以會計財報分析後，認定「大學長」張平沼夫婦轉移結構債時，就已造成金鼎證券及投資人虧損，屬違法行為。
判決指出，金管會95年間因全球經濟問題、次貸金融風暴，為防止國內金融業發生擠兌風險，要求投信公司出清結構債時，須符合法令、不可讓投資人受損、若有損失由公司股東自行吸收。
當時金鼎證券創辦人張平沼，指派妻子陳淑珠擔任公司董事長，與副總經理房冠寶（另被判刑8年4月）漠視金管會的規定，為規避大股東應分擔的1億多元損失，將金鼎投信高達85.6億元的結構債，轉移到金鼎證券，由投資大眾來承受，以拖待變。
之後，張平沼等人未立即將結構債在市場上出清，而是逐年藉由金鼎證券資金回補、被併購等方式，讓帳面損失從95年的3億5千萬元，隔年調降為1億8千萬元，最後因金融景氣的回穩，沖銷結構債的虧損。
高院審理後認為，雖然目前金鼎證券承受的結構債，已補回損失，但張平沼等人當年私自轉移結構債，規避大股東應吸收的損失，已嚴重影響金融證券秩序，造成投資人虧損，昨日對張平沼夫妻重判。
✮業界人士感嘆︰便宜行事 引發結構債風暴
〔自由時報記者張慧雯、王孟倫／台北報導〕九年前一場結構債風波，元大集團創辦人馬志玲夫婦被判刑七年多定讞，金鼎證創辦人張平沼二審判刑七年半、投海身亡的寶來集團總裁白文正也涉入，業界資深人士感嘆地說，這其實是一場「便宜行事」的歷史共業，才從以為沒事變成真出大事。
張平沼抨擊，此案錯在金管會當初要求業者處理結構債，才會引發後續問題；對此，金管會證期局副局長王詠心強調，當時是為了避免造成系統性風險，要求業者處理結構債，但前提是要「合法」。
王詠心也說，「現在和過去環境與結構大不同」，過去債券型基金連結多是「結構債」，期限通常在數年，流動性比較低；而現在國內基金持有的，無論是高收益債或其他債券，都屬於短期型，到期日以六個月居多，目前沒有反轉風險問題。
張平沼、金管會 互推責
二○○五年時，全球利率醞釀反轉，造成投信發行結構債基金淨值大幅縮水，前副總統蕭萬長女婿王關生擔任董事長的聯合投信，率先「誠實」地大幅調降基金淨值，竟造成旗下債券基金面臨瘋狂贖回，兩天內大失血二五○億元，自此引爆這場風暴。
為避免擴大成金融危機，當時金管會下令「投信須自行承擔損失」，要求業者透過各種方式，降低投信持有結構債比重；雖然金管會以「不核准募集新基金」為手段，卻沒明說如何「解決」，造成部分業者想辦法將投信子公司連動債轉到證券母公司來「共同承擔」。
結果是主管機關、業者都「便宜行事」，但後續司法機關卻認定不僅有事、還是出大事，造成馬志玲、張平沼等企業老闆到七十多歲高齡，還得面臨牢獄之災。
