2010年10月10日 星期日

連動式債券是債券嗎?

題目: 連動式債券是債券嗎?

2010-10-10

作者:謝劍平 
現職:中華投資股份有限公司董事長
經歷:中華電信財務長兼任副總經理、兆豐金控副總經理、兆豐交銀創投董事長
出處:財務管理新觀念與本土化  P.207

2008年9月15日雷曼兄弟聲請破產,撼動全球金融市場,不僅全球金融機構須認列驚人的損失,不少台灣的投資人一覺醒來也發現自己的財產少了一大半,甚至有人傾家蕩產、家破人亡。為何雷曼兄弟倒了,台灣投資人也會跟著倒呢?過去幾年風行台灣的連動式債券應可解釋這一切慘狀。

「連動式債券不是債券嗎?為什麼會損失這麼慘重呢?」這是投資人心中最大的疑惑。

其實,連動式債券不是債券,大多結合零息債券及衍生性金融商品的操作,使其報酬率與連結的指標利率、匯率、個股或股價指數連動,商品設計琳瑯滿目,複雜程度之高有時連銷售機構或理財專員都不瞭解了,遑論一般的投資大眾。