彭淮南：頂新空手回台 第一筆資金從TDR來
2014-10-29 自由時報 原文網址
〔本報訊〕台灣中央銀行總裁彭淮南今天表示，頂新集團在成為中國最大台資企業後回台發展，並無帶回任何資金，第一筆錢就是發行臺灣存託憑證（Taiwan Depositary Receipt,TDR）。
彭淮南今日表示，台商返鄉，歡迎增加在台的投資、提高就業機會以及增加國民所得；然而，有些台商回台，大部分都在投資房地產，這就不是很理想的事。
據悉，2009年頂新憑藉著發行康師傅台灣存託憑證（TDR）而回台上市，業界盛傳，大股東為賺台灣人的錢，先拉抬康師傅香港股價，再回台發行TDR，使發行價更漂亮。
2014年10月30日 星期四
南方朔：台灣開始大崩壞
南方朔：台灣開始大崩壞
2014/10/28 作者/南方朔 原文網址
我寫文章幾十年，都在追求知識的深度，從不用「愛台」、「賣台」這種意識型態語言。但最近台灣經濟和社會的持續惡化，已使我按捺不住脾氣，我要說馬政府由於無知無識，他們已澈底「出賣」了台灣的利益，台灣已告大崩壞！
當馬英九在搞ECFA時，我就公開反對，我反對的理論基礎是近代的「依賴理論」，我認為馬的中國政策，將使得中國成為「中心國家」，台灣則淪為「依賴而不發展」的「依賴國家」，其結果就是台灣的技術、人力和資本加速向中國移出，抽空了台灣，商人則是「資金流出，利潤不回流」，肥了台商，瘦了台灣這個國家。
2014/10/28 作者/南方朔 原文網址
我寫文章幾十年，都在追求知識的深度，從不用「愛台」、「賣台」這種意識型態語言。但最近台灣經濟和社會的持續惡化，已使我按捺不住脾氣，我要說馬政府由於無知無識，他們已澈底「出賣」了台灣的利益，台灣已告大崩壞！
當馬英九在搞ECFA時，我就公開反對，我反對的理論基礎是近代的「依賴理論」，我認為馬的中國政策，將使得中國成為「中心國家」，台灣則淪為「依賴而不發展」的「依賴國家」，其結果就是台灣的技術、人力和資本加速向中國移出，抽空了台灣，商人則是「資金流出，利潤不回流」，肥了台商，瘦了台灣這個國家。
陸半導體追兵 台廠5年生死戰
陸半導體追兵 台廠5年生死戰
2014.10.26 中央社 原文網址
中國大陸經濟成長因調整結構而放緩，台灣化工產業首當其衝，值得注意的是，中國大陸已在半導體業布下重兵，5年內台灣優勢恐變盤，產學界認為，這已不只是經濟議題，而是國家安全層次的問題。
大陸國家統計局21日公布，第3季度經濟成長率（GDP）放緩至7.3%。美國諮商局（Conference Board）報告指出，受產出下滑影響，預計2015年至2019年間，中國大陸經濟平均增長將會降至5.5%，而2020年至2025年將進一步降至3.9%。
全國工業總會秘書長蔡練生指出，中國大陸經濟已經逐漸成熟，動輒10%的飆速成長已是過去式，放緩是必然趨勢，加上中國大陸諸侯經濟盛行，造成面板、LED、鋼鐵、石化產業過量生產，中國大陸中央不得不宏觀調控，總量管制。
2014.10.26 中央社 原文網址
中國大陸經濟成長因調整結構而放緩，台灣化工產業首當其衝，值得注意的是，中國大陸已在半導體業布下重兵，5年內台灣優勢恐變盤，產學界認為，這已不只是經濟議題，而是國家安全層次的問題。大陸國家統計局21日公布，第3季度經濟成長率（GDP）放緩至7.3%。美國諮商局（Conference Board）報告指出，受產出下滑影響，預計2015年至2019年間，中國大陸經濟平均增長將會降至5.5%，而2020年至2025年將進一步降至3.9%。
全國工業總會秘書長蔡練生指出，中國大陸經濟已經逐漸成熟，動輒10%的飆速成長已是過去式，放緩是必然趨勢，加上中國大陸諸侯經濟盛行，造成面板、LED、鋼鐵、石化產業過量生產，中國大陸中央不得不宏觀調控，總量管制。
2014年10月28日 星期二
「優極網」老鼠會吸金 美台港3地騙財逾億美元
「優極網」老鼠會吸金 美台港3地騙財逾億美元
2014-10-27 來源/自由時報
〔記者錢利忠／台北報導〕以50歲女子詹鳳鳴為首的老鼠會「優極網」，涉嫌以點擊電子廣告，按月領紅利為餌，在美國、台灣、香港等地，不法吸金超過1億2900萬美元，調查局北部機動站今天會同台中市及桃園縣調查站兵分12路搜索，帶回主嫌詹鳳鳴、黃雅娟、羅惠云、魏秀塀、江婕綺及劉翰愷等6人，訊後依違反銀行法，移送台中地檢署偵辦。
調查局查出，101年8月起，詹鳳鳴等6人涉嫌在台北、台中及高雄等地，舉辦多場說明會，宣稱投資2000美元加入美國「優極網」會員，每日點擊網站電子廣告30則，即可累積紅利，3個月後每天可領取8美元至10美元紅利，換算每月報酬率高達15.5%。
今年6月，調查局與香港警務處合作，查獲該集團至少在台吸金超過500萬美元，已全數匯至香港匯豐銀行及恆生銀行帳戶，此外，上月底，美國法院已下令凍結該集團資產，查扣不法所得1億2900萬美元。
2014-10-27 來源/自由時報
〔記者錢利忠／台北報導〕以50歲女子詹鳳鳴為首的老鼠會「優極網」，涉嫌以點擊電子廣告，按月領紅利為餌，在美國、台灣、香港等地，不法吸金超過1億2900萬美元，調查局北部機動站今天會同台中市及桃園縣調查站兵分12路搜索，帶回主嫌詹鳳鳴、黃雅娟、羅惠云、魏秀塀、江婕綺及劉翰愷等6人，訊後依違反銀行法，移送台中地檢署偵辦。
調查局查出，101年8月起，詹鳳鳴等6人涉嫌在台北、台中及高雄等地，舉辦多場說明會，宣稱投資2000美元加入美國「優極網」會員，每日點擊網站電子廣告30則，即可累積紅利，3個月後每天可領取8美元至10美元紅利，換算每月報酬率高達15.5%。
今年6月，調查局與香港警務處合作，查獲該集團至少在台吸金超過500萬美元，已全數匯至香港匯豐銀行及恆生銀行帳戶，此外，上月底，美國法院已下令凍結該集團資產，查扣不法所得1億2900萬美元。
2014年10月22日 星期三
范疇: 30 年後台灣不會變香港，大概會變這樣
30 年後台灣不會變香港，大概會變這樣
文/范疇 2014-10-14 原文題目：30年後的3種台灣
網址/ http://buzzorange.com/2014/10/14/possible-future-of-taiwan/
把時間跨度拉開 30 年到 2044 年，也就是蔡英文 88 歲、林飛帆 56 歲、陳為廷 54 歲、現存的國民黨民進黨大佬都已經拜拜，而我本人多半躺在某山坡地或離散在大海的那一年，台灣可能處在以下 3 種情況中的一種。而今年出生的 Baby，在那一年正進入而立之年，準備展開真正的人生。
你在 2014、2016 兩個年份做出的決定，將決定 2044 年的台灣的 3 種可能面貌之一。
文/范疇 2014-10-14 原文題目：30年後的3種台灣
網址/ http://buzzorange.com/2014/10/14/possible-future-of-taiwan/
把時間跨度拉開 30 年到 2044 年，也就是蔡英文 88 歲、林飛帆 56 歲、陳為廷 54 歲、現存的國民黨民進黨大佬都已經拜拜，而我本人多半躺在某山坡地或離散在大海的那一年，台灣可能處在以下 3 種情況中的一種。而今年出生的 Baby，在那一年正進入而立之年，準備展開真正的人生。
你在 2014、2016 兩個年份做出的決定，將決定 2044 年的台灣的 3 種可能面貌之一。
2014年10月20日 星期一
張忠謀：做世界級領導者，是我的習慣
【CEO管理講堂】張忠謀：做世界級領導者，是我的習慣
原文網址 http://www.managertoday.com.tw/?p=13369
張忠謀與台積電故事的上半場，許多人都很熟悉。
1986年，張忠謀應當時總統府資政李國鼎之邀，離開美國的高薪事業，來台成立台積電，開啟全球首創的晶圓代工business model。二十多年來，幾乎全世界的IC設計公司都成為它的客戶，市占率逼近50%，最熱賣的iPhone和iPad裡，都藏著台積電的產品。
國內外商學院紛紛研究起台積電的企業案例。有人推崇它的「開放式創新平台」，有人說「虛擬晶圓廠」（Virtual Fab）的商業模式是關鍵，還有人認為e-Foundry的服務系統最重要。但張忠謀說，「這些都不是我認為的重點。」技術領先、生產製造能力領先、客戶信任，才是公司屹立不搖的關鍵。
當台積電聲勢正如日中天，2005年，張忠謀交棒執行長大位，僅擔任董事長，寫下完美的句點。
原文網址 http://www.managertoday.com.tw/?p=13369
張忠謀與台積電故事的上半場，許多人都很熟悉。
1986年，張忠謀應當時總統府資政李國鼎之邀，離開美國的高薪事業，來台成立台積電，開啟全球首創的晶圓代工business model。二十多年來，幾乎全世界的IC設計公司都成為它的客戶，市占率逼近50%，最熱賣的iPhone和iPad裡，都藏著台積電的產品。
國內外商學院紛紛研究起台積電的企業案例。有人推崇它的「開放式創新平台」，有人說「虛擬晶圓廠」（Virtual Fab）的商業模式是關鍵，還有人認為e-Foundry的服務系統最重要。但張忠謀說，「這些都不是我認為的重點。」技術領先、生產製造能力領先、客戶信任，才是公司屹立不搖的關鍵。
當台積電聲勢正如日中天，2005年，張忠謀交棒執行長大位，僅擔任董事長，寫下完美的句點。
陶冬/市況波動不已美元走向依舊
市況波動不已美元走向依舊（10月18日）
2014-10-18 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-75338.shtml
市場在狂亂與迷思中掙扎，持續著近來巨大的波動。美國股市、債市、歐洲股市、希臘債券、石油價格和美元均出現罕見的大起大落，一周價格的變化掩蓋了中間巨大的波幅。先後幾位聯儲官員對美國經濟前景和退出QE路途，發出了鴿派言論，其中最有代表性的是被市場視為鷹派人物的聖路易斯聯儲主席布拉德表示應該考慮推遲結束購債計劃，這與聯儲上次會議紀要中擔心外圍形勢對美國經濟構成衝擊的思路一致。這使得市場重新評估復甦進程和加息路線圖，美股下跌，美債上揚，十年期國債利率數度跌破2%。同時歐洲經濟繼續邁向衰退，希臘大選前景不明，該國債券利率曾經升上9%，資金擔心債務危機重現，核心國股市跌，重債國債市跌。全球經濟增長預期走弱，帶動期貨市場異動，石油價格暴跌，布倫特原油見每桶82美元，黃金走俏。市場恐慌在周五喘定，風險資產價格反彈，不過情緒依然脆弱，價格波幅動蕩的格局估計一時不會改觀。
2014-10-18 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-75338.shtml
市場在狂亂與迷思中掙扎，持續著近來巨大的波動。美國股市、債市、歐洲股市、希臘債券、石油價格和美元均出現罕見的大起大落，一周價格的變化掩蓋了中間巨大的波幅。先後幾位聯儲官員對美國經濟前景和退出QE路途，發出了鴿派言論，其中最有代表性的是被市場視為鷹派人物的聖路易斯聯儲主席布拉德表示應該考慮推遲結束購債計劃，這與聯儲上次會議紀要中擔心外圍形勢對美國經濟構成衝擊的思路一致。這使得市場重新評估復甦進程和加息路線圖，美股下跌，美債上揚，十年期國債利率數度跌破2%。同時歐洲經濟繼續邁向衰退，希臘大選前景不明，該國債券利率曾經升上9%，資金擔心債務危機重現，核心國股市跌，重債國債市跌。全球經濟增長預期走弱，帶動期貨市場異動，石油價格暴跌，布倫特原油見每桶82美元，黃金走俏。市場恐慌在周五喘定，風險資產價格反彈，不過情緒依然脆弱，價格波幅動蕩的格局估計一時不會改觀。
美國利率何去何從
美國利率何去何從
2014-10-08 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-75040.shtml
美國聯儲在其九月例會上，以最溫和的語調作出了幾乎無可改變的判決：加息來臨，幅度未知。
聯儲在會後聲明中表述了三個貌似矛盾的觀點：1）超低利率環境仍會維持相當時間（considerabletime）；2）經濟預測下調，而且似乎暗示美國的潛在增長率也在降低；3）公開市場委員會成員平均預計明年底聯儲基金利率達到1.375%，明顯超出市場的判斷。
這三個觀點其實並不矛盾，只是經濟狀況撲簌迷離，市場情緒需要引導。耶倫之所以在JacksonHole年會上未對加息時機表態，這次又以鴿派身段示人，是因為債市估值頗高，萬一市場情緒陷入恐慌，害怕過去幾年QE的努力前功盡棄。聯儲幾經討論，最後都不敢將“considerabletime”字眼從聲明中摘除。 “Considerabletime”在聯儲字典中，意味著六個月左右，即美國貨幣當局向市場派出定心丸，明年三月之前不會加息，有足夠的時間準備。在某種程度上，耶倫及其同事被市場劫持了，市場情緒成為貨幣政策的一個考慮因素。美國國債利率在聯儲會議之前升了起來，但是見到會後聲明反而鬆了一口氣，現在已經輾轉回落到八月初的水平，國債市場似乎仍然沒有把加息太當一回事情。市場的懈怠，乃是耶倫的心病，但是卻又用不得猛藥。
2014-10-08 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-75040.shtml
美國聯儲在其九月例會上，以最溫和的語調作出了幾乎無可改變的判決：加息來臨，幅度未知。
聯儲在會後聲明中表述了三個貌似矛盾的觀點：1）超低利率環境仍會維持相當時間（considerabletime）；2）經濟預測下調，而且似乎暗示美國的潛在增長率也在降低；3）公開市場委員會成員平均預計明年底聯儲基金利率達到1.375%，明顯超出市場的判斷。
這三個觀點其實並不矛盾，只是經濟狀況撲簌迷離，市場情緒需要引導。耶倫之所以在JacksonHole年會上未對加息時機表態，這次又以鴿派身段示人，是因為債市估值頗高，萬一市場情緒陷入恐慌，害怕過去幾年QE的努力前功盡棄。聯儲幾經討論，最後都不敢將“considerabletime”字眼從聲明中摘除。 “Considerabletime”在聯儲字典中，意味著六個月左右，即美國貨幣當局向市場派出定心丸，明年三月之前不會加息，有足夠的時間準備。在某種程度上，耶倫及其同事被市場劫持了，市場情緒成為貨幣政策的一個考慮因素。美國國債利率在聯儲會議之前升了起來，但是見到會後聲明反而鬆了一口氣，現在已經輾轉回落到八月初的水平，國債市場似乎仍然沒有把加息太當一回事情。市場的懈怠，乃是耶倫的心病，但是卻又用不得猛藥。
2014年10月8日 星期三
瑞銀助法富人避稅 恐挨罰63億
瑞銀助法富人避稅 恐挨罰63億
【大紀元10月3日報導】 原文網址
（中央社蘇黎世3日綜合外電報導）瑞士「時報」（Le Temps）今天報導，法國鎖定瑞士銀行，調查其是否協助有錢客戶避稅，一旦罪證確鑿，瑞銀恐將面臨高達63億美元罰金。
路透社報導，瑞銀涉嫌協助法國客戶避稅，已遭法國法院諭令，繳納11億歐元（14億美元）充作部份的保證金。但據「時報」指出，根據一份法律文件，瑞銀恐面臨最多50億歐元罰款。
這份由2位法官撰寫的文件，上面的日期回溯至7月23日，就在同一天法國當局下令瑞銀繳納保證金。
「時報」引述文件內容指出，「瑞銀為客戶保密的營業模式與（法國）財政當局相抵觸。」
目前記者無法立即聯繫到瑞銀置評。
瑞銀則不甘示弱，針對保證金通知函，提出措辭異常嚴厲的譴責。
瑞銀並揚言，將再度向法國法院提請上訴。瑞銀針對保證金裁定所提請的第一次上訴，已遭法國法院打回票。
台北時間下午4時29分，瑞銀股價挫跌1.9%，相較歐洲銀行股指數漲0.8%。
瑞銀宣稱，任何有關潛在罰金的計算基礎均屬不實與揣測。
瑞銀在聲明中表示：「我們無法控制對機密文件不負責的披露，或是選擇性的解讀。」（譯者：中央社趙蔚蘭）
【大紀元10月3日報導】 原文網址
（中央社蘇黎世3日綜合外電報導）瑞士「時報」（Le Temps）今天報導，法國鎖定瑞士銀行，調查其是否協助有錢客戶避稅，一旦罪證確鑿，瑞銀恐將面臨高達63億美元罰金。
路透社報導，瑞銀涉嫌協助法國客戶避稅，已遭法國法院諭令，繳納11億歐元（14億美元）充作部份的保證金。但據「時報」指出，根據一份法律文件，瑞銀恐面臨最多50億歐元罰款。
這份由2位法官撰寫的文件，上面的日期回溯至7月23日，就在同一天法國當局下令瑞銀繳納保證金。
「時報」引述文件內容指出，「瑞銀為客戶保密的營業模式與（法國）財政當局相抵觸。」
目前記者無法立即聯繫到瑞銀置評。
瑞銀則不甘示弱，針對保證金通知函，提出措辭異常嚴厲的譴責。
瑞銀並揚言，將再度向法國法院提請上訴。瑞銀針對保證金裁定所提請的第一次上訴，已遭法國法院打回票。
台北時間下午4時29分，瑞銀股價挫跌1.9%，相較歐洲銀行股指數漲0.8%。
瑞銀宣稱，任何有關潛在罰金的計算基礎均屬不實與揣測。
瑞銀在聲明中表示：「我們無法控制對機密文件不負責的披露，或是選擇性的解讀。」（譯者：中央社趙蔚蘭）
財政委員會/吳秉叡委員：980億無擔保，借中國？？
20141001財政委員會
吳秉叡委員今(09/25)日於財政委員會質詢時表示，中國企業在歐美股市上市頻遭打槍，最大的原因就是無法查核財務報表之真實性，但是近來卻發生我國公股銀行參與中國企業索力鞋業的六千萬美元聯貸案後，隔月馬上發生無法繳息的案件；且瞭解後發現，對方並無提供擔保，且財務報表又無法仔細查核，在這樣的情況之下，銀行團竟同意給予上億的貸款，那為何一般民眾僅貸款數百萬就要被大費周章的查核？身為全民共有的公股行庫如此隨意放貸，是否有利益交換？
此外，吳委員先前多次於財委會質詢時表示，中國企業財務不透明，我國銀行在中國設立分行時，應設立防火牆，避免當地金融失序或風險產生時，對我國金融市場造成衝擊，主管機關雖多次表示贊同並同意會要求銀行業，然今日公股銀行卻表示實質上在中國設立的分行並無防火牆規劃。
吳秉叡委員今(09/25)日於財政委員會質詢時表示，中國企業在歐美股市上市頻遭打槍，最大的原因就是無法查核財務報表之真實性，但是近來卻發生我國公股銀行參與中國企業索力鞋業的六千萬美元聯貸案後，隔月馬上發生無法繳息的案件；且瞭解後發現，對方並無提供擔保，且財務報表又無法仔細查核，在這樣的情況之下，銀行團竟同意給予上億的貸款，那為何一般民眾僅貸款數百萬就要被大費周章的查核？身為全民共有的公股行庫如此隨意放貸，是否有利益交換？
此外，吳委員先前多次於財委會質詢時表示，中國企業財務不透明，我國銀行在中國設立分行時，應設立防火牆，避免當地金融失序或風險產生時，對我國金融市場造成衝擊，主管機關雖多次表示贊同並同意會要求銀行業，然今日公股銀行卻表示實質上在中國設立的分行並無防火牆規劃。
2014年10月5日 星期日
張曼娟/「遮」不住的香港佔中革命
焦點評論：「遮」不住的革命（張曼娟）
2014-10-03 作者/張曼娟
原文網址 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/headline/20141003/36123113/
香港人其實沒有「雨傘」這樣的名詞，他們說的是「遮」（音接）。香港人其實一點也不熱中革命，他們只想安定繁榮的過日子，誰來當家作主都不要緊，讓香港人好好過日子，那就可以了。香港人經過英國殖民統治150幾年，形成了一種宛如張愛玲筆下優裕貴公子的性格，袖起手來懶得管閒事，重視眼前的利益。在那樣寸土寸金的地方，居家環境普遍狹仄，他們逛商場、在茶樓泡個大半天、帶著鳥籠到公園晃悠，不管怎樣，都能找到舒適感，這就是香港人。90年代一個香港朋友曾對我說：「妳應該到香港來過日子，香港人沒有痛苦。」
我1997年在香港大學任教，經歷過港人熱烈迎接回歸的氛圍。卻也在那一年，眼睜睜看著樓價跌了一半，許多人的資產迅速縮水，這種事如果發生在台灣，真是難以想像。然而，港人沒有示威，也沒有抗爭，默默的接受了。這樣的忍耐力真是太強了。或許他們相信的是50年不變的承諾。2003年，在港府要求下，大陸人的自由行開放了。
2014-10-03 作者/張曼娟
原文網址 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/headline/20141003/36123113/
香港人其實沒有「雨傘」這樣的名詞，他們說的是「遮」（音接）。香港人其實一點也不熱中革命，他們只想安定繁榮的過日子，誰來當家作主都不要緊，讓香港人好好過日子，那就可以了。香港人經過英國殖民統治150幾年，形成了一種宛如張愛玲筆下優裕貴公子的性格，袖起手來懶得管閒事，重視眼前的利益。在那樣寸土寸金的地方，居家環境普遍狹仄，他們逛商場、在茶樓泡個大半天、帶著鳥籠到公園晃悠，不管怎樣，都能找到舒適感，這就是香港人。90年代一個香港朋友曾對我說：「妳應該到香港來過日子，香港人沒有痛苦。」
我1997年在香港大學任教，經歷過港人熱烈迎接回歸的氛圍。卻也在那一年，眼睜睜看著樓價跌了一半，許多人的資產迅速縮水，這種事如果發生在台灣，真是難以想像。然而，港人沒有示威，也沒有抗爭，默默的接受了。這樣的忍耐力真是太強了。或許他們相信的是50年不變的承諾。2003年，在港府要求下，大陸人的自由行開放了。
2014年10月1日 星期三
陶冬/強美元的邏輯
強美元的邏輯
2014-09-30 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-74933.shtml
全球經濟，美國一枝獨秀。無論從增長還是就業角度看，美國經濟的複蘇進展遠快過歐日經濟；無論從股市還是從房價看，資金對美元資產的信心遠強過歐日市場。甚至與中國經濟相比，美國在去槓桿上走得較紮實，似乎經濟不確定性更小和金融穩定性更高。
次貸危機至今已有六年，危機的發源地美國居然率先脫困。儘管底層收入階層和低端房市仍面臨不少問題，美國放手讓房地產和勞工市場一跌，跌出了市場均衡價格，跌出了一片復甦的空間。與此形成鮮明對照的是歐州和日本，在結構改革上猶猶豫豫，在市場調整上遮遮掩掩，僅僅試圖通過貨幣政策來擺脫結構性困局，歐洲央行的“whateverit takes”和日本的安倍經濟學雖曾帶來一時的金融資產復甦，但是經濟復甦如夢幻泡影，無法持續。
2014-09-30 作者/陶冬
原文網址 http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151528-74933.shtml
全球經濟，美國一枝獨秀。無論從增長還是就業角度看，美國經濟的複蘇進展遠快過歐日經濟；無論從股市還是從房價看，資金對美元資產的信心遠強過歐日市場。甚至與中國經濟相比，美國在去槓桿上走得較紮實，似乎經濟不確定性更小和金融穩定性更高。
次貸危機至今已有六年，危機的發源地美國居然率先脫困。儘管底層收入階層和低端房市仍面臨不少問題，美國放手讓房地產和勞工市場一跌，跌出了市場均衡價格，跌出了一片復甦的空間。與此形成鮮明對照的是歐州和日本，在結構改革上猶猶豫豫，在市場調整上遮遮掩掩，僅僅試圖通過貨幣政策來擺脫結構性困局，歐洲央行的“whateverit takes”和日本的安倍經濟學雖曾帶來一時的金融資產復甦，但是經濟復甦如夢幻泡影，無法持續。
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