【陶冬】2018年，你的名字叫市場動盪

2018年，你的名字叫市場動盪

2018/03/20 作者：陶冬  原文網址

金融危機後的這些年，市場主題不外乎QE、增長、匯率。在全球範圍內，增長與投資陷入困境，通貨膨脹消失了，各國央行不惜運用非常規貨幣手段製造流動性，刺激經濟。哪怕實體經濟對信用擴張的消化能力頗差，貨幣當局也硬著頭皮死撐住，whatever it takes成為一個時代的標誌。史無前例的央行單邊護航和巨額流動性帶來了資產價格的暴漲，資本市場和房地產市場度過了一段黃金窗口期。金融危機帶來的是資產價格之狂宴，不能不說是一個歷史的黑色幽默。

更大的奇蹟，是金融市場的波幅幾乎消失了。央行單邊護航的姿態，讓市場徹底放心地去搶錢。超低利率和輕而易舉的短期借貸，打造出套利交易的天堂。ETF盛行，讓股指權重股得到大多數新流入資金，營造出被動型基金完勝主動型基金的假象，新資金通過ETF盡入權重股，由此推高指數，資金與股市出現了自我循環。這些都令市場波幅越來越窄，恐慌指數VIX跌到數據成立以來的最低點，沽空VIX成為2013年來最簡單的賺錢方法，幾乎每個月都是穩賺不賠的。

【好文共賞】中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

2018/03/06 作者：Jeff Liu 原文網址
-延申參考：中國惠台31項政策

北京當局不知是否刻意，選在 228 這天公布的所謂「惠台政策」，按照主流媒體解讀，是「台商、產學、影劇全包了」。

消息一出，各方分析、評論紛紛出籠：多數人認為這無疑是針對台灣，拉高到前所未有層級的「全面經濟統戰」，同時更是衝著被視為有「天然獨」傾向的台灣青年族群（通常指 90 後，出生於民進黨首度執政前 10 年左右的世代）而來。

也有少部分人士，認為這件事情應該「政治歸政治、經濟歸經濟」：「惠台」政策，是因為中國「求才若渴」，台灣訓練有素的青年世代人才，正能夠填補目前中國在影視產業、學術領域、科技新創中需要的空缺，「如果有能力，自然全世界搶著要你。」（雖然我個人實在很好奇，這是哪來的天真想法）

【中國惠台31項政策】-20180228

◎【關於促進兩岸經濟文化交流合作的若干措施】

延伸參考：戰略思考下的台灣未來、台灣年輕人,無回家的路

2018/02/28  資料來源:中國國台辦

　　為深入貫徹黨的十九大精神和習近平總書記關於深化兩岸經濟文化交流合作的重要思想，率先同台灣同胞分享大陸發展的機遇，逐步為台灣同胞在大陸學習、創業、就業、生活提供與大陸同胞同等的待遇，國務院台辦、國家發展改革委經商中央組織部、中央宣傳部、中央網信辦、教育部、科技部、工業和信息化部、民政部、財政部、人力資源社會保障部、國土資源部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、農業部、商務部、文化部、衛生計生委、人民銀行、稅務總局、質檢總局、新聞出版廣電總局、林業局、旅遊局、銀監會、證監會、保監會、文物局、全國總工會、全國婦聯，出台若干措施如下。

　　一、積極促進在投資和經濟合作領域加快給予台資企業與大陸企業同等待遇

【佛法文章】惡口的可怕與可憎

佛法文章：惡口的可怕與可憎

來源/網路

吃下不好的食物固然會生病，說出的話如果不合情理，損人利己，一樣也會招來禍患，傷害身體，其程度決不下於生病。新聞、報紙，天天看盡凶殺、爭吵、或傷、或死，慘不忍睹，有許多都是因為言詞上傷了和氣，動了口角所引發的憾事。 「禍從口出」一點也沒錯啊！

不要以為話說過了就沒事，俗諺有云：「語出似箭，一入人耳，有力難拔。」好話，固然叫人回味無窮，猶如三冬之暖。 但若惡言一出，往往造成永遠的傷害，任神臂力士、再世華陀，也難再復原。 所以佛陀曾告誡大家：「利刃割體痕亦合，惡語傷人恨難消。」荀子也說：「傷人之言，深於矛戟。」 真是疏忽不得。

說了不好的話，除了現世損傷人，禍患無窮外，所造下的口業，生生世世都得一一償還，實在可怕呀！ 下面有一則「賢愚經」上的故事，給我們一個很大的警惕。

【陶冬】股市失樂園

◎股市失樂園   

作者/陶冬 2018/02/22

2018年2月2日，全球股市就此失去了樂園。當日美東時間8:30am，交易的鐘鈴尚未敲響，但是那天股市的命運已經被決定。美國政府宣佈一月份非農業就業數據，其中時薪同比增長2.9%，創下九年新高。通脹已經叫了多年“狼來了”，這次真的來了！美股驚現黑色星期五、黑色星期一，並引領全市風險資產暴跌，恐慌指數VIX從17陡升至50。在短短一個星期裡，超過五萬億美元的財富被摧毀。

股市上上落落，很正常；大起大落，也不罕見。1990年迄今，市場總共經歷過九次VIX暴漲到35以上，每一次股市都大跌，不過其中八次市場在六個月內均出現了反彈（四次非常強勁的反彈，四次弱反彈）；唯一例外是2008年雷曼事件後的暴跌，那次金融海嘯等到QE出爐後也出現了資產價格暴漲。

儘管股價早晚會反彈，股市的樂園相信卻一去不返了。在過去八年，全球股市經歷了一場罕見的牛市，不僅股價節節上升，波幅更越來越小，風險好似蒸發了一樣。其背後，是人類歷史上前所未有的超寬鬆貨幣環境，和各國央行對市場的百般呵護。QE政策釋放出巨額的流動性，但是實體經濟復甦緩慢，吸收資金的能力有限，金融市場成為流動性堰塞湖，拉起資產價格。