2018-05-06 作者/謝金河 作者FB
4月以來，原本強升不已，甚至市場預測可能衝破29元關卡，市場有人預測上看28元的新台幣，突然出現急跌走勢，新台幣從29.06升值到29.791，台幣沒有破29，反而朝著30元的大關挺進。台幣急跌，並不是台灣的出口大衰退，或是經濟基本面出了大問題，而是因為外資把賣掉台灣權值股的錢滙出。
這在全球是很特別的現象，因為幣值升貶最重要的基本面，如產業競爭力或出口表現，台灣純粹由外資滙入滙出來左右台幣漲跌，一旦資本市場出現大變化，滙市也會波及，金融市場的不穩定性也跟著升高了。
【小心台灣的股匯市雙殺困局】
◎謝金河／財信傳媒董事長 2018-05-05 原文網址
在專業報紙頭條顯著的版面上寫著：「外資大賣台股，吐光去年買超」看到這個標題，很多人會直覺台股不妙，因為台股成也蕭何、敗也蕭何，外資一直以來都是決定台股命運最大的那一隻手。
從1999年起，外資加速買超台股行列。外資對台股持股比率從15.35%上升到第一季底的41.3%，外資從2007年起買超台股的金額到去年底達1.847兆台幣，台股有50家以上的企業，外資持股比率超過5成。從外資買超金額來看，凡是外資買超金額超過2000億元的那個年份，台股一定是漲勢，但如果是外資賣超部位力道很大，如2008年金融海嘯那年，外資賣超4700億元，台股是慘跌的一年；外資買超金額小一點，如2010年的34.6億元，2015年的462億元，台股那個年度大跌都超過10%，一直以來，外資都決定台股漲跌的命運。
去年一年，外資買超1552億元，台股加權指數上漲1389.62點，漲幅達15.01%，不過這已是外資買超的強弩之末。外資在鴻海的賣超在去年6月出現明顯的轉捩點，外資麥格里一本厚達226頁的報告，將鴻海目標價上看200元，可是此時外資賣超不斷湧出。假如從去年鴻海外資最高持股部位來看，外資賣超鴻海達180萬張，而單是今年，外資賣超鴻海高達79萬8251張，鴻海的股價也從122.5元一口氣殺到79.5元，鴻海股價沒有向200元挺進，反而面臨80元沉重保衛戰。
外資不斷追殺鴻海，4月以來又瞄準台積電，今年外資賣超台積電24萬5902張，也讓台積電股價從266元跌到220元。很多重量級的外資概念股，如台達電今年外資賣超7萬7714張，讓台達電從179.5元跌到103元，逼得創辦人鄭崇華要跳出來表示對自己公司前途有信心。外資今年賣超廣達14萬7227張，也讓廣達從80元跌到52.6元。
外資把台股當成提款機，除了重創被外資賣超的企業股價，也讓一直以來，由外資操控權值股決定加權指數命運的台股，面臨跌勢加劇的景象，甚至影響匯市。新台幣因為外資賣超台股，資金淨匯出，加重新台幣的跌勢。
到3月底止，台灣的外匯存底是4571.88億美元，而外資在台買超台股的部位，加上債券及現金，約4154億美元，外資資產佔台灣外匯存底的比重達91%。外資累積淨匯入台灣的金額達2113.19億美元，外資成了左右股匯市最大的一股力量。
過去2年，外資熱錢不斷湧入台灣，新台幣也在外資不停匯入下，從06年6月的33.838不停地升值到今年元月的29.035。台幣節節走高，除了台灣出口強勁、外貿順差加大外，外資熱錢才是促成台幣走升的主因。這種把股匯市命運完全寄託在外資的現象，未來勢必面對很大的考驗。
眼前美元跌勢已到盡頭，在美國加速升息，中美經濟戰帶來的市場恐慌情緒下，美元指數從88.253走高到92.834，美元頂到了年線下降趨勢的反壓位置，一旦美元調整為多頭排列的架構，過去停泊在新興市場的熱錢可能加速匯出。亞洲最敏感的香港市場，最近港幣貶值經常下探7.85元的弱勢下限，看起來最敏感資金正加速撤離亞洲。
台灣的股匯市一直以來都看外資臉色，假如加碼台股將近20年的外資掉頭轉向，台灣的股市、匯市恐怕會面臨一場痛苦的殺戮，不知道我們的中央銀行、金管會做好了準備沒有？
