【陶冬】2018年，你的名字叫市場動盪

2018年，你的名字叫市場動盪

2018/03/20 作者：陶冬  原文網址

金融危機後的這些年，市場主題不外乎QE、增長、匯率。在全球範圍內，增長與投資陷入困境，通貨膨脹消失了，各國央行不惜運用非常規貨幣手段製造流動性，刺激經濟。哪怕實體經濟對信用擴張的消化能力頗差，貨幣當局也硬著頭皮死撐住，whatever it takes成為一個時代的標誌。史無前例的央行單邊護航和巨額流動性帶來了資產價格的暴漲，資本市場和房地產市場度過了一段黃金窗口期。金融危機帶來的是資產價格之狂宴，不能不說是一個歷史的黑色幽默。

更大的奇蹟，是金融市場的波幅幾乎消失了。央行單邊護航的姿態，讓市場徹底放心地去搶錢。超低利率和輕而易舉的短期借貸，打造出套利交易的天堂。ETF盛行，讓股指權重股得到大多數新流入資金，營造出被動型基金完勝主動型基金的假象，新資金通過ETF盡入權重股，由此推高指數，資金與股市出現了自我循環。這些都令市場波幅越來越窄，恐慌指數VIX跌到數據成立以來的最低點，沽空VIX成為2013年來最簡單的賺錢方法，幾乎每個月都是穩賺不賠的。

【好文共賞】中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

2018/03/06 作者：Jeff Liu 原文網址
-延申參考：中國惠台31項政策

北京當局不知是否刻意，選在 228 這天公布的所謂「惠台政策」，按照主流媒體解讀，是「台商、產學、影劇全包了」。

消息一出，各方分析、評論紛紛出籠：多數人認為這無疑是針對台灣，拉高到前所未有層級的「全面經濟統戰」，同時更是衝著被視為有「天然獨」傾向的台灣青年族群（通常指 90 後，出生於民進黨首度執政前 10 年左右的世代）而來。

也有少部分人士，認為這件事情應該「政治歸政治、經濟歸經濟」：「惠台」政策，是因為中國「求才若渴」，台灣訓練有素的青年世代人才，正能夠填補目前中國在影視產業、學術領域、科技新創中需要的空缺，「如果有能力，自然全世界搶著要你。」（雖然我個人實在很好奇，這是哪來的天真想法）

【中國惠台31項政策】-20180228

◎【關於促進兩岸經濟文化交流合作的若干措施】

延伸參考：戰略思考下的台灣未來、台灣年輕人,無回家的路

2018/02/28  資料來源:中國國台辦

　　為深入貫徹黨的十九大精神和習近平總書記關於深化兩岸經濟文化交流合作的重要思想，率先同台灣同胞分享大陸發展的機遇，逐步為台灣同胞在大陸學習、創業、就業、生活提供與大陸同胞同等的待遇，國務院台辦、國家發展改革委經商中央組織部、中央宣傳部、中央網信辦、教育部、科技部、工業和信息化部、民政部、財政部、人力資源社會保障部、國土資源部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、農業部、商務部、文化部、衛生計生委、人民銀行、稅務總局、質檢總局、新聞出版廣電總局、林業局、旅遊局、銀監會、證監會、保監會、文物局、全國總工會、全國婦聯，出台若干措施如下。

　　一、積極促進在投資和經濟合作領域加快給予台資企業與大陸企業同等待遇

【佛法文章】惡口的可怕與可憎

佛法文章：惡口的可怕與可憎

來源/網路

吃下不好的食物固然會生病，說出的話如果不合情理，損人利己，一樣也會招來禍患，傷害身體，其程度決不下於生病。新聞、報紙，天天看盡凶殺、爭吵、或傷、或死，慘不忍睹，有許多都是因為言詞上傷了和氣，動了口角所引發的憾事。 「禍從口出」一點也沒錯啊！

不要以為話說過了就沒事，俗諺有云：「語出似箭，一入人耳，有力難拔。」好話，固然叫人回味無窮，猶如三冬之暖。 但若惡言一出，往往造成永遠的傷害，任神臂力士、再世華陀，也難再復原。 所以佛陀曾告誡大家：「利刃割體痕亦合，惡語傷人恨難消。」荀子也說：「傷人之言，深於矛戟。」 真是疏忽不得。

說了不好的話，除了現世損傷人，禍患無窮外，所造下的口業，生生世世都得一一償還，實在可怕呀！ 下面有一則「賢愚經」上的故事，給我們一個很大的警惕。

【陶冬】股市失樂園

◎股市失樂園   

作者/陶冬 2018/02/22

2018年2月2日，全球股市就此失去了樂園。當日美東時間8:30am，交易的鐘鈴尚未敲響，但是那天股市的命運已經被決定。美國政府宣佈一月份非農業就業數據，其中時薪同比增長2.9%，創下九年新高。通脹已經叫了多年“狼來了”，這次真的來了！美股驚現黑色星期五、黑色星期一，並引領全市風險資產暴跌，恐慌指數VIX從17陡升至50。在短短一個星期裡，超過五萬億美元的財富被摧毀。

股市上上落落，很正常；大起大落，也不罕見。1990年迄今，市場總共經歷過九次VIX暴漲到35以上，每一次股市都大跌，不過其中八次市場在六個月內均出現了反彈（四次非常強勁的反彈，四次弱反彈）；唯一例外是2008年雷曼事件後的暴跌，那次金融海嘯等到QE出爐後也出現了資產價格暴漲。

儘管股價早晚會反彈，股市的樂園相信卻一去不返了。在過去八年，全球股市經歷了一場罕見的牛市，不僅股價節節上升，波幅更越來越小，風險好似蒸發了一樣。其背後，是人類歷史上前所未有的超寬鬆貨幣環境，和各國央行對市場的百般呵護。QE政策釋放出巨額的流動性，但是實體經濟復甦緩慢，吸收資金的能力有限，金融市場成為流動性堰塞湖，拉起資產價格。

國家怎麼衰亡的-就台灣論台灣

國家怎麼衰亡的——就台灣論台灣

2018/02/09  作者：蕭瑟寡人  原文網址
✰延伸參考：台灣的魯蛇文化、李敖:我想"滾回"中國去了

“”當一國國內的論述已不談經濟、不談文化，而整天只會空談法治和政治理想，那這國家已經死了。因為，法治和政治是跟著民生走的。我們的國民沒有文化、沒有經濟，哪來的動力去推動法治、推動政治？””

小時候，我們讀過清兵入關、羅馬淪亡、白俄崩盤、國共內戰，似乎一國在兵臨城下時方才壽終正寢。然而，很少人跟我們提起，那只是史詩的色偏，事實上，大部分的國家的晚年不見得戰火連天，而是在一次又一次的讓步中逐漸系統性崩壞，最後成為名存實亡的魁儡。

從小到大，自己從未想過，自己有生之年會見證自己家鄉的衰亡；而且國力潮起至潮落，不到三十年。
說到衰亡，國內想必有許多人，尤其是覺青們，會批此言論危言聳聽。

【個案】某位中國富二代丟錢包之劣根性

文章分享：某位中國富二代丟錢包之劣根性

2018/02/08  原文網址

因為一個中國富二代丟失的錢包 美國華人被徹底激怒

最近，一篇題為《可悲！人出了國，劣根性也沒落下》的文章在網上熱傳。作者李鳴濤，在2017年12月26日，讀了美國華人李公尚先生講述的一段故事，有感於日前發生的175名中國乘客大鬧成田機場的醜劇，寫下此文，還特意用【】標出他的感想。

李鳴濤在文章開頭寫道：近些年中國人出國很多，但出去的人的整體素質和世界平均水平相差太多，劣根性隨著這些人一起出去丟臉了。日前發生175名中國乘客大鬧成田機場的醜劇還在發酵。今天讀了美國華人李公尚先生講述的一段故事，正好做了一個註腳。

◎事情經過

【財富】台灣3,000萬級有錢人 將達31萬人

31.7萬➗2300萬=1.3%
所以是台灣社會的前1%，合理的比例

這群少數人在台灣的殖民金融系統中，有他們的考驗；知識才是真正的財富。

金融系統是最現實的，有階級之分：第一手/上手通路、第二手包銷通路～；愚民政策，當台灣有錢人利用價值不再，人各有命。

/Linda.


◎新聞：3,000萬級有錢人 將達31萬人

2018/01/31 經濟日報  原文網址

中國信託商業銀行與資誠聯合會計師事務所昨（18）日發布國內第一份台灣高資產客群財富報告，估計我國資產3,000萬元以上個人今年將達31.7萬人，總資產合計18.7兆元，平均每人資產5,904萬元。

資誠會計師事務所所長周建宏表示，資誠過往都是針對全球高資產戶發表財富報告，這次應中信銀行邀請，首次針對台灣高資產客戶發表財富報告。高資產意指，個人持有流動資產扣除自住不動產後達到3,000萬元以上。

【ACS】2018

◎VWO: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF
ISIN Code:US9220428588

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0964&FundIntExt=INT&funds_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00002DD5


◎VT : Vanguard Total World Stock ETF
ISIN code：US9220427424

VT是一檔分散投資世界各國股票的ETF，追蹤指數為FTSE Global All Cap Index，分散投資於全球47個國家，包含已開發國家以及新興國家市場，依國家股票市值不同分散投資，目前美國52%，歐洲17%，日本8%，亞洲(已開發)4%，亞洲(新興)4%。

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=3141&FundIntExt=INT&ps_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0000G5T2


◎VGK: Vanguard FTSE Europe ETF
ISIN Code:US9220428745

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0963&FundIntExt=INT&funds_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00002DD6


◎iShares U.S. Aerospace & Defense ETF
ISIN Code：US4642887602

Why ITA?
1. Exposure to U.S. companies that manufacture commercial and military aircrafts and other defense equipment
2. Targeted access to domestic aerospace and defense stocks
3. Use to express a sector view

https://www.ishares.com/us/products/239502/ishares-us-aerospace-defense-etf

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00005UJ0


◎安聯環球人工智能股票基金

ISIN Code：
LU1548496451:EUR
LU1548497426：USD

http://www.morningstar.co.uk/uk/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000YS7N

撒嬌的女人才好命

撒嬌的女人才好命

文章來源/網路

女人想要獲得更多幸福，「有一點」你要明白，越早越好！

在婚姻生活中，有些女人特別的「賢慧懂事」，她們事事費心費力，希望給自己和愛人創造一個幸福的舒適的生活環境。
可現實的情況是，其最終的結果累壞了自己，卻沒有得到男人的感激。
真正聰明的女人，在生活裡，能夠把握好分寸，在愛情中，也不會太過懂事，面對愛人時，她們懂得放下精明，放下一切斤斤計較，展現出自己最柔軟的一面，偶爾撒嬌，偶爾放縱自己，才能更好地被寵愛。

閨蜜娜娜自從和老公張先生結婚的那一天起，就是所有人眼中的模范妻子。

【佛門】法演四戒&如何脫離輪迴.斷貪嗔痴

法演四戒

釋印隆法師

「法演四戒」乃臨濟宗五祖法演（？～1104）禪師，所提住持律己之「勢、福、規矩、好語」等四大德目，亦即：
勢不可使盡，使盡則禍必至
福不可受盡，受盡則緣必孤
話不可說盡，說盡則人必易
規矩不可行盡，行盡則人必繁

宋朝佛果圜悟禪師應蘇州太平寺之請，出任該寺的住持時，他的師父法演禪師送給他四句忠告，稱為「法演四戒」。所謂凡事皆不可太過極端、絕斷，當留點餘地給自己或別人，從中可看出禪門的厚道精神。

一、勢不可使盡：因為權勢使盡，大眾怨隙叢生，不久就會有禍患來臨。
二、福不可受盡：因為福報一旦享盡，不會有貴人善緣的相助。
三、規矩不可行盡：因為若嚴格執行規矩，大家就會尋求其它的旁門左道。
四、好話不可說盡：因為好話說盡，大家就不再珍惜愛重。

【陶冬】中國的港股

中國的港股

2018/01/18  作者：陶冬  原文網址

兩年前，筆者曾經預言港股A股化。滬港通前後，內地資金狂炒小型股，但是中資勢力如曇花一現，港股市場很快就恢復了正常，港股的話語權仍然牢牢地掌握在外資手裡，港股股價依然疲弱。去年開始情況不同了，中國資金在香港股市的地位迅速上升，帶領港股成為今年全球股市中的表現佼佼者。

在2015年，南下中資占港股全年平均成交量的1.4%，2016年達2.7%，2017年升到6.4%。去年前五個月，基本上是中資買入，外資不賣；及至年中大局明朗了，外資才開始追入，哪怕今日外資基金中還是標準配置或低配的居多，超配的有限。港股在2017年名列各主要股市表現的首位，如果說中資是去年港股暴升的主力拉手，應該不算誇張。

這場中外大戰，中資勝在哪裡？