2014-01-27 來源/華爾街日報 原文網址
如果金融市場普遍出現的緊張狀態加劇，是否可能妨礙美聯儲(Fed)縮減刺激措施的計劃？
大多數人都預期美聯儲將緩慢而穩步地縮減月度債券購買規模，投資者認為要偏離這一計劃的難度很高。就連糟糕的12月份薪資報告也沒有引起重視，因市場參與者堅持預期美聯儲將在本月晚些時候宣布將購債規模再次削減100億美元。美聯儲下一次政策會議將于1月28至29日召開。
但圍繞全球經濟增長的擔憂重燃令股票承壓，同時也促使投資者全面拋售新興市場貨幣。
美聯儲并不是唯一對市場壓力視而不見的。去年9月，美聯儲決定不實施縮減購債計劃，這與當時的市場普遍預期大相徑庭。美聯儲將“金融環境收緊”作為其決策的一個重大理由，可能是擔心夏季期間利率的迅速上升。
ED&F Man Capital負責固定收益利率交易的聯席主管Tom di Galoma說，考慮到本周證券和外匯市場糟糕的交易狀況，耶倫(Janet Yellen)有充分的理由在下周的美聯儲會議上推遲縮減刺激政策。她對于混亂狀況非常謹慎。
下周的會議將會是貝南克(Ben Bernanke)在耶倫接任之前最后一次作為美聯儲主席參會。
誠然，要讓美聯儲停止實施縮減刺激政策的計劃，這不僅僅是股市幾天的下跌能辦到的。今年將參與投票的達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Fed)行長費舍爾(Richard Fisher)甚至在不久前指出，只要經濟保持增長，股市的回調不會阻止他支持進一步縮減刺激措施。
但要記住的是，整體的金融緊張狀況在美聯儲的決策過程中也發揮了作用。到目前為止，新興市場貨幣和債券受到的沖擊都因對美聯儲縮減刺激政策的擔憂而被放大了。
Cynthia Lin
