【陶冬】美元匯率氣勢如虹 新興債券疲憊不堪

【美元匯率氣勢如虹   新興債券疲憊不堪 】

2018-05-05   作者/陶冬  原文網址

多事之秋，上週在紛繁的地緣政治、經濟數據、央行政策和企業消息的輪番轟炸下，風險資產價格大幅波動。美元匯率近期大幅上升，阿根廷央行需要將利率抬升到40%來制止資金的湧出。美國聯儲如預期沒有政策舉動，非農就業數據依然強勁不過較之前幾個月有所回落。

歐洲增長明顯放緩，通脹不興，市場下調了對歐洲退出QE的預期，歐元跌至今年最低位。美方叫價過高，中美貿易談判未能取得重大突破。以色列披露大量的伊朗核計劃文件，美伊核協議掉鏈機會進一步增加。

巴菲特披露增持令蘋果股價大升，馬斯克不屑分析員提問讓特斯拉股價受傷。上週市場有三條主線，美元升值、央行政策此消彼長和科技股盈利，總體來講股市動盪，債市美國略弱歐洲走強，油價回升，金價無視美元走勢而上升。

【厭世代】生錯時代,再怎麼努力也枉然？如果過完這一生

「生錯時代，再怎麼努力也是枉然」？──我們除了憤怒和厭世，還能怎麼過好這一生？

2018/04/25 作者：劉庭安   原文網址

首先，我想先來聊聊「厭世代」是如何生成的

一般的認知裡，「厭世代」指的是 1990 年代後出生的年輕人，或者把標準放寬點，1985 年後出生的也算。

「厭世代」出生在台灣經濟的頂點，經歷過 90 年代台灣經濟的黃金期尾端──但出了社會後面對的，卻是一年差過一年的大環境成長停滯，甚至衰退。

反觀「厭世代」的父母，也就是 1960─1970 年代出生的這批人，可說是台灣最幸運的一代：他們相較於篳路藍縷的再上一代，生活環境好的多，有條件受較好的教育。出社會後又正趕上一波經濟狂飆、外資入台設廠、消費性電子爆發、大陸市場開放這幾個時代紅利。真的可以說是氣運加身、一路開掛的「幸運世代」。

解析兩岸人才戰,【波多黎各】化的台灣

◎解析兩岸人才大戰：13 億人口的中國最不缺人，為何還要來小島台灣挖角？◎

✰延申參考：台灣的希臘化、戰略思考下的台灣未來、學測滿級分,棄台大唸中國北大/清華、台灣年輕人,無回家的路、國家怎麼衰亡的_就台灣論台灣、中國惠台31條,別讓這一代「天然亡」

2018/03/20   作者:林翰霆Rex  來源  作者FB
習近平 228 前夕透過國台辦發表「惠台 31 措施」打算吸納台灣人才，搞得政府如坐針氈，上周還發表了一個記者會 ，宣告如何反制中國惠台措施。

要統一台灣，最好的方法不是武力，而是掏空人才。兩岸人才大戰已經開打。就讓這篇文章告訴你，中國「惠台」措施背後真正的政策思維。

在這之前，先跟大家聊一個地方：「波多黎各」

波多黎各（Puerto Rico）原來屬於西班牙的殖民地，在 1898 年美國與西班牙的戰爭結束後被割讓給美國。雖然名義上屬於美國，但享有高度自治權，自行選舉總督和立法機構。

波多黎各居民擁有美國公民身份，持有美國護照。但是，波多黎各居民沒有對美國總統的投票權（只能初選），波多黎各跟美國財政獨立，不用繳納美國聯邦所得稅，當然也基本不享受中央財政撥款。

【陶冬】收益曲線平緩盡顯新任聯儲鴿味未改

收益曲線平緩盡顯新任聯儲鴿味未改

2018/04/14  作者:陶冬  原文網址

地緣政治烽煙再起，美英法聯手對敘利亞的攻擊，為風險資產市場帶來新的陰霾，掩蓋了強勁的美國銀行盈利表現和稍見舒緩的中美貿易糾紛所帶來的利好。對於股市，這是大起大落的一週。

習近平主席的博鰲講話以及美國政府的回應，降低了兩國在進口關稅上強硬互懟的風險，市場憂慮略減。但是樹欲靜而風不止，美國對敘利亞動武，加深了市場對中東局勢的不安，市場避險意識濃厚。

美國眾議院議長瑞安宣佈不尋求競選連任，成為第46位共和黨現任議員決定不參選，這預示著中期選舉的風向，可能對白宮的管制能力構成重大打擊。美國核心通脹升至政策目標，加上聯儲公佈的三月會議記錄對經濟形勢表述樂觀，市場解讀為加息步伐可能加速，短期利率繼續攀升。

【范疇】當軟磨遇上硬攻：美中台大盤解讀

范疇／當軟磨遇上硬攻：美中台大盤解讀

2018/03/26  作者/范疇  原文網址
美國和中國之間的板塊對撞，強震即將到來，台灣身處其中，震幅難免，但是應該避免成為震央，並做好防震措施。

先為「大盤」下個定義：（一）震盪的時間跨度至少十年；（二）導致板塊對撞的壓力性質，至少累積了二、三十年；（三）形勢比人強，大盤走勢不因美中領導人是誰而改變。

從第二點談起。美國的國際舉動在二戰之後，不論是馬歇爾援歐重建計畫、重整日本憲法體制、韓戰、越戰、對蘇聯冷戰、通過以色列制衡阿拉伯勢力、通過聯中制俄、台美斷交及美中建交，一直到今日的印太戰略圍堵中國、對中開啟貿易及經濟戰爭，無一不基於一個戰略主軸：禁止地球上出現任何一股足以與美國權力抗衡的勢力，不管那勢力是一個國家、一個聯盟還是一種宗教、一種思想。

【好文】資本市場不相信眼淚

資本市場不相信眼淚：如何用戰略眼光做人生抉擇，擺脫「努力卻貧窮」的宿命？

2018/04/02  劉庭安／我所見的世界
有許多讀者朋友向我反應，說我的文章都很真實卻太殘忍。不是說台灣的黃金年代已經過了，往後經濟只會往下沉；就是說二戰後財富洗牌的好日子已經結束了，年輕人只能在現有的階級上掙扎，個人努力很難打破階級壁壘。

「看了你的文章之後，我對大環境非常失望。如果我沒有一個有錢的好老爸，是不是我的人生就沒希望了？我是不是一輩子只能當個中產階級？甚至在 M 型化的將來，只能淪落到底層階級？」

不只一位讀者向我表達過這種焦慮。

答案是：不，我們還有希望。

女人為什麼要有錢

【文章分享】女人為什麼要有錢

作者/網路佚名  來源：網路文章

女人為什麼要有錢？其實...生活中 99 %的煩惱 都可以用 錢 來解決！
昨天，職場得意情場失意的小女友向我求助：
「公司籌備了新部門，老闆想將她調去負責，帶團隊開拓市場，升職漲薪加提成，但需要經常出差。」

她苦惱：這一年家裡雞飛狗跳，和老公關係不好，動轍吵架，若是以後工作更忙，聚少離多，擔心夫妻感情走向更糟。
我鼓勵她接受新挑戰，先賺錢。她困惑：這也不是錢能解決的啊！

誰說的？就像她，普通工薪族，生活捉襟見肘，婆婆看病、房子貸款、小姑子找工作，哪件事都能成為吵架的導火索，互相埋怨，互相看彼此不順眼。若是好好把握工作機會，做出業績，拿高提成，很多事順水推舟一應解決。

就說婆婆看病這事，你給花錢用好藥，看老公還敢怠慢你？
當你收入水漲船高，不再為算計那點錢嘰歪、全家生活質量改觀、消費水平提升之後，一來，你不會再把關注點放在雞零狗碎上，二來，他對你的態度也絕對會發生改觀。

相信我，女人99%的煩惱，都能靠有錢來解決。

【錢不是東西，但沒錢你就不是東西】

【陶冬】2018年，你的名字叫市場動盪

2018年，你的名字叫市場動盪

2018/03/20 作者：陶冬  原文網址

金融危機後的這些年，市場主題不外乎QE、增長、匯率。在全球範圍內，增長與投資陷入困境，通貨膨脹消失了，各國央行不惜運用非常規貨幣手段製造流動性，刺激經濟。哪怕實體經濟對信用擴張的消化能力頗差，貨幣當局也硬著頭皮死撐住，whatever it takes成為一個時代的標誌。史無前例的央行單邊護航和巨額流動性帶來了資產價格的暴漲，資本市場和房地產市場度過了一段黃金窗口期。金融危機帶來的是資產價格之狂宴，不能不說是一個歷史的黑色幽默。

更大的奇蹟，是金融市場的波幅幾乎消失了。央行單邊護航的姿態，讓市場徹底放心地去搶錢。超低利率和輕而易舉的短期借貸，打造出套利交易的天堂。ETF盛行，讓股指權重股得到大多數新流入資金，營造出被動型基金完勝主動型基金的假象，新資金通過ETF盡入權重股，由此推高指數，資金與股市出現了自我循環。這些都令市場波幅越來越窄，恐慌指數VIX跌到數據成立以來的最低點，沽空VIX成為2013年來最簡單的賺錢方法，幾乎每個月都是穩賺不賠的。

【好文共賞】中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

中國「 31 項惠台政策」之我見：居上位者請正視問題，別讓台灣「天然亡」在我們這一代

2018/03/06 作者：Jeff Liu 原文網址
-延申參考：中國惠台31項政策

北京當局不知是否刻意，選在 228 這天公布的所謂「惠台政策」，按照主流媒體解讀，是「台商、產學、影劇全包了」。

消息一出，各方分析、評論紛紛出籠：多數人認為這無疑是針對台灣，拉高到前所未有層級的「全面經濟統戰」，同時更是衝著被視為有「天然獨」傾向的台灣青年族群（通常指 90 後，出生於民進黨首度執政前 10 年左右的世代）而來。

也有少部分人士，認為這件事情應該「政治歸政治、經濟歸經濟」：「惠台」政策，是因為中國「求才若渴」，台灣訓練有素的青年世代人才，正能夠填補目前中國在影視產業、學術領域、科技新創中需要的空缺，「如果有能力，自然全世界搶著要你。」（雖然我個人實在很好奇，這是哪來的天真想法）

【中國惠台31項政策】-20180228

◎【關於促進兩岸經濟文化交流合作的若干措施】

延伸參考：戰略思考下的台灣未來、台灣年輕人,無回家的路

2018/02/28  資料來源:中國國台辦

　　為深入貫徹黨的十九大精神和習近平總書記關於深化兩岸經濟文化交流合作的重要思想，率先同台灣同胞分享大陸發展的機遇，逐步為台灣同胞在大陸學習、創業、就業、生活提供與大陸同胞同等的待遇，國務院台辦、國家發展改革委經商中央組織部、中央宣傳部、中央網信辦、教育部、科技部、工業和信息化部、民政部、財政部、人力資源社會保障部、國土資源部、住房城鄉建設部、交通運輸部、水利部、農業部、商務部、文化部、衛生計生委、人民銀行、稅務總局、質檢總局、新聞出版廣電總局、林業局、旅遊局、銀監會、證監會、保監會、文物局、全國總工會、全國婦聯，出台若干措施如下。

　　一、積極促進在投資和經濟合作領域加快給予台資企業與大陸企業同等待遇

【佛法文章】惡口的可怕與可憎

佛法文章：惡口的可怕與可憎

來源/網路

吃下不好的食物固然會生病，說出的話如果不合情理，損人利己，一樣也會招來禍患，傷害身體，其程度決不下於生病。新聞、報紙，天天看盡凶殺、爭吵、或傷、或死，慘不忍睹，有許多都是因為言詞上傷了和氣，動了口角所引發的憾事。 「禍從口出」一點也沒錯啊！

不要以為話說過了就沒事，俗諺有云：「語出似箭，一入人耳，有力難拔。」好話，固然叫人回味無窮，猶如三冬之暖。 但若惡言一出，往往造成永遠的傷害，任神臂力士、再世華陀，也難再復原。 所以佛陀曾告誡大家：「利刃割體痕亦合，惡語傷人恨難消。」荀子也說：「傷人之言，深於矛戟。」 真是疏忽不得。

說了不好的話，除了現世損傷人，禍患無窮外，所造下的口業，生生世世都得一一償還，實在可怕呀！ 下面有一則「賢愚經」上的故事，給我們一個很大的警惕。

【陶冬】股市失樂園

◎股市失樂園   

作者/陶冬 2018/02/22

2018年2月2日，全球股市就此失去了樂園。當日美東時間8:30am，交易的鐘鈴尚未敲響，但是那天股市的命運已經被決定。美國政府宣佈一月份非農業就業數據，其中時薪同比增長2.9%，創下九年新高。通脹已經叫了多年“狼來了”，這次真的來了！美股驚現黑色星期五、黑色星期一，並引領全市風險資產暴跌，恐慌指數VIX從17陡升至50。在短短一個星期裡，超過五萬億美元的財富被摧毀。

股市上上落落，很正常；大起大落，也不罕見。1990年迄今，市場總共經歷過九次VIX暴漲到35以上，每一次股市都大跌，不過其中八次市場在六個月內均出現了反彈（四次非常強勁的反彈，四次弱反彈）；唯一例外是2008年雷曼事件後的暴跌，那次金融海嘯等到QE出爐後也出現了資產價格暴漲。

儘管股價早晚會反彈，股市的樂園相信卻一去不返了。在過去八年，全球股市經歷了一場罕見的牛市，不僅股價節節上升，波幅更越來越小，風險好似蒸發了一樣。其背後，是人類歷史上前所未有的超寬鬆貨幣環境，和各國央行對市場的百般呵護。QE政策釋放出巨額的流動性，但是實體經濟復甦緩慢，吸收資金的能力有限，金融市場成為流動性堰塞湖，拉起資產價格。