【陶冬】股市失樂園

◎股市失樂園   

作者/陶冬 2018/02/22

2018年2月2日，全球股市就此失去了樂園。當日美東時間8:30am，交易的鐘鈴尚未敲響，但是那天股市的命運已經被決定。美國政府宣佈一月份非農業就業數據，其中時薪同比增長2.9%，創下九年新高。通脹已經叫了多年“狼來了”，這次真的來了！美股驚現黑色星期五、黑色星期一，並引領全市風險資產暴跌，恐慌指數VIX從17陡升至50。在短短一個星期裡，超過五萬億美元的財富被摧毀。

股市上上落落，很正常；大起大落，也不罕見。1990年迄今，市場總共經歷過九次VIX暴漲到35以上，每一次股市都大跌，不過其中八次市場在六個月內均出現了反彈（四次非常強勁的反彈，四次弱反彈）；唯一例外是2008年雷曼事件後的暴跌，那次金融海嘯等到QE出爐後也出現了資產價格暴漲。

儘管股價早晚會反彈，股市的樂園相信卻一去不返了。在過去八年，全球股市經歷了一場罕見的牛市，不僅股價節節上升，波幅更越來越小，風險好似蒸發了一樣。其背後，是人類歷史上前所未有的超寬鬆貨幣環境，和各國央行對市場的百般呵護。QE政策釋放出巨額的流動性，但是實體經濟復甦緩慢，吸收資金的能力有限，金融市場成為流動性堰塞湖，拉起資產價格。

國家怎麼衰亡的-就台灣論台灣

國家怎麼衰亡的——就台灣論台灣

2018/02/09  作者：蕭瑟寡人  原文網址
✰延伸參考：台灣的魯蛇文化、李敖:我想"滾回"中國去了

“”當一國國內的論述已不談經濟、不談文化，而整天只會空談法治和政治理想，那這國家已經死了。因為，法治和政治是跟著民生走的。我們的國民沒有文化、沒有經濟，哪來的動力去推動法治、推動政治？””

小時候，我們讀過清兵入關、羅馬淪亡、白俄崩盤、國共內戰，似乎一國在兵臨城下時方才壽終正寢。然而，很少人跟我們提起，那只是史詩的色偏，事實上，大部分的國家的晚年不見得戰火連天，而是在一次又一次的讓步中逐漸系統性崩壞，最後成為名存實亡的魁儡。

從小到大，自己從未想過，自己有生之年會見證自己家鄉的衰亡；而且國力潮起至潮落，不到三十年。
說到衰亡，國內想必有許多人，尤其是覺青們，會批此言論危言聳聽。

【個案】某位中國富二代丟錢包之劣根性

文章分享：某位中國富二代丟錢包之劣根性

2018/02/08  原文網址

因為一個中國富二代丟失的錢包 美國華人被徹底激怒

最近，一篇題為《可悲！人出了國，劣根性也沒落下》的文章在網上熱傳。作者李鳴濤，在2017年12月26日，讀了美國華人李公尚先生講述的一段故事，有感於日前發生的175名中國乘客大鬧成田機場的醜劇，寫下此文，還特意用【】標出他的感想。

李鳴濤在文章開頭寫道：近些年中國人出國很多，但出去的人的整體素質和世界平均水平相差太多，劣根性隨著這些人一起出去丟臉了。日前發生175名中國乘客大鬧成田機場的醜劇還在發酵。今天讀了美國華人李公尚先生講述的一段故事，正好做了一個註腳。

◎事情經過

【財富】台灣3,000萬級有錢人 將達31萬人

31.7萬➗2300萬=1.3%
所以是台灣社會的前1%，合理的比例

這群少數人在台灣的殖民金融系統中，有他們的考驗；知識才是真正的財富。

金融系統是最現實的，有階級之分：第一手/上手通路、第二手包銷通路～；愚民政策，當台灣有錢人利用價值不再，人各有命。

/Linda.


◎新聞：3,000萬級有錢人 將達31萬人

2018/01/31 經濟日報  原文網址

中國信託商業銀行與資誠聯合會計師事務所昨（18）日發布國內第一份台灣高資產客群財富報告，估計我國資產3,000萬元以上個人今年將達31.7萬人，總資產合計18.7兆元，平均每人資產5,904萬元。

資誠會計師事務所所長周建宏表示，資誠過往都是針對全球高資產戶發表財富報告，這次應中信銀行邀請，首次針對台灣高資產客戶發表財富報告。高資產意指，個人持有流動資產扣除自住不動產後達到3,000萬元以上。

【ACS】2018

◎VWO: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF
ISIN Code:US9220428588

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0964&FundIntExt=INT&funds_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00002DD5


◎VT : Vanguard Total World Stock ETF
ISIN code：US9220427424

VT是一檔分散投資世界各國股票的ETF，追蹤指數為FTSE Global All Cap Index，分散投資於全球47個國家，包含已開發國家以及新興國家市場，依國家股票市值不同分散投資，目前美國52%，歐洲17%，日本8%，亞洲(已開發)4%，亞洲(新興)4%。

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=3141&FundIntExt=INT&ps_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0000G5T2


◎VGK: Vanguard FTSE Europe ETF
ISIN Code:US9220428745

https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0963&FundIntExt=INT&funds_disable_redirect=true

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00002DD6


◎iShares U.S. Aerospace & Defense ETF
ISIN Code：US4642887602

Why ITA?
1. Exposure to U.S. companies that manufacture commercial and military aircrafts and other defense equipment
2. Targeted access to domestic aerospace and defense stocks
3. Use to express a sector view

https://www.ishares.com/us/products/239502/ishares-us-aerospace-defense-etf

http://www.morningstar.co.uk/uk/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P00005UJ0


◎安聯環球人工智能股票基金

ISIN Code：
LU1548496451:EUR
LU1548497426：USD

http://www.morningstar.co.uk/uk/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000YS7N

撒嬌的女人才好命

撒嬌的女人才好命

文章來源/網路

女人想要獲得更多幸福，「有一點」你要明白，越早越好！

在婚姻生活中，有些女人特別的「賢慧懂事」，她們事事費心費力，希望給自己和愛人創造一個幸福的舒適的生活環境。
可現實的情況是，其最終的結果累壞了自己，卻沒有得到男人的感激。
真正聰明的女人，在生活裡，能夠把握好分寸，在愛情中，也不會太過懂事，面對愛人時，她們懂得放下精明，放下一切斤斤計較，展現出自己最柔軟的一面，偶爾撒嬌，偶爾放縱自己，才能更好地被寵愛。

閨蜜娜娜自從和老公張先生結婚的那一天起，就是所有人眼中的模范妻子。

【佛門】法演四戒&如何脫離輪迴.斷貪嗔痴

法演四戒

釋印隆法師

「法演四戒」乃臨濟宗五祖法演（？～1104）禪師，所提住持律己之「勢、福、規矩、好語」等四大德目，亦即：
勢不可使盡，使盡則禍必至
福不可受盡，受盡則緣必孤
話不可說盡，說盡則人必易
規矩不可行盡，行盡則人必繁

宋朝佛果圜悟禪師應蘇州太平寺之請，出任該寺的住持時，他的師父法演禪師送給他四句忠告，稱為「法演四戒」。所謂凡事皆不可太過極端、絕斷，當留點餘地給自己或別人，從中可看出禪門的厚道精神。

一、勢不可使盡：因為權勢使盡，大眾怨隙叢生，不久就會有禍患來臨。
二、福不可受盡：因為福報一旦享盡，不會有貴人善緣的相助。
三、規矩不可行盡：因為若嚴格執行規矩，大家就會尋求其它的旁門左道。
四、好話不可說盡：因為好話說盡，大家就不再珍惜愛重。

【陶冬】中國的港股

中國的港股

2018/01/18  作者：陶冬  原文網址

兩年前，筆者曾經預言港股A股化。滬港通前後，內地資金狂炒小型股，但是中資勢力如曇花一現，港股市場很快就恢復了正常，港股的話語權仍然牢牢地掌握在外資手裡，港股股價依然疲弱。去年開始情況不同了，中國資金在香港股市的地位迅速上升，帶領港股成為今年全球股市中的表現佼佼者。

在2015年，南下中資占港股全年平均成交量的1.4%，2016年達2.7%，2017年升到6.4%。去年前五個月，基本上是中資買入，外資不賣；及至年中大局明朗了，外資才開始追入，哪怕今日外資基金中還是標準配置或低配的居多，超配的有限。港股在2017年名列各主要股市表現的首位，如果說中資是去年港股暴升的主力拉手，應該不算誇張。

這場中外大戰，中資勝在哪裡？

【人生】阿諾施瓦辛格露宿街頭，完美詮釋「人走茶涼」

國際巨星阿諾·施瓦辛格露宿街頭，完美詮釋「人走茶涼」啊！

文章來源/網路佚名

阿諾·施瓦辛格曾在自己的社交媒體上張貼了一張露宿街頭的照片，照片中施瓦辛格裹着睡袋在「健美先生」的銅像下睡覺，寒風蕭瑟看起來格外淒涼，施瓦辛格為其配文稱「時代如此變化……」

人走茶涼．阿諾施瓦辛格

阿諾·施瓦辛格自1970年出道進入影視圈，1984年拍攝《終結者》一炮而紅，現如今不僅是享譽全球的國際巨星，更是無數人痴迷的健美先生，而且還曾連任州長；即便現如今已經70歲，阿諾施瓦辛格還遊走於好萊塢，聲名不墜！

【陶冬】2018年全球經濟的五個猜想

2018年全球經濟的五個猜想

2017-12-30  作者/陶冬  原文網址

2017年非常有意思。
-美國總統特朗普入主白宮後，一度被國會、媒體撞得頭破血流，但是借稅改方案一役逆襲得手，儼然成了美國的救世主，但是“通俄門”陰霾揮之不去。
-中國在十九大奠定了習近平主席的政治權威，中國經濟宣告從高速增長走向高質量增長，去槓桿去風險成為頭等經濟政策目標。
-曾經擔心的歐洲政壇極端化最終沒有發生，但是歐盟教主默克爾的政治地位卻因大選而意外失足。
-英國的脫歐談判不得要領，承諾了400-450億歐元的分手費卻仍未能換來在歐洲市場的身份。
-全球股市的波幅是歷史上最低的（1964年除外），MSCI世界指數史無前例地每一個月都錄得正增長，風險指數VIX平均數值創下歷史最低紀錄。
-美中科技股飆升，中國A股H股表現分道揚鑣，美債收益曲線異常平緩，美元匯率乏善可陳，黃金與比特幣走勢天壤之別。
-石油價格藉著一紙限產協議而鹹魚翻身，中國的去產能故事也讓工業金屬火了一把。

北京祭出「窮台」大招─讓台灣企業連根拔起的「台企類股」

北京祭出「窮台」大招─讓台灣企業連根拔起的「台企類股」

2018-01-02  來源/風傳媒

延申參考：戰略思考下的台灣未來

這是最厲害的「窮台」大招！中國國台辦主任張志軍27日說，要推動台企在中國上市，希望未來能在大陸股市形成「台企類股」。不知蔡政府是否警覺，這招堪稱是對岸「窮台」的大招，台灣該好好應對，否則後果恐怕會非常「慘烈」！

在蔡政府上台後，對岸有所謂的「窮台」策略，即以各種政策讓台灣經濟逐漸下滑、枯萎，讓蔡政府對內失去民心，對外更難有抗衡本錢。縮減觀光客、終止採購團、淡化兩岸產業合作平台、擱置貨貿談判、阻撓台灣對外簽FTA等等，都有此含意在內。而推動台企在中國上市，則堪稱各項手段中的「大招」，其傷害與影響很可能遠遠比其它「小招」（一般招式）來得嚴重且厲害。

在世界經濟全球化的今日，各國企業不論是出口銷售的重心、或是生產基地的配置，都可能與母國關係越來越淡，許多大家耳熟能詳的跨國大企業，其市場與生產基地時常以海外為主。例如美國蘋果公司，在其每年1880的營收中，有三分之二左右來自美國本土以外，至於硬體生產基地，來自美國本土的比重更低到個位數字。

三國爭霸殘酷事實：經濟學家曹操是用實力碾壓了諸葛亮！

三國爭霸殘酷事實：經濟學家曹操是用實力碾壓了諸葛亮！

文 | 陳雨露 楊忠恕
本原文摘編自《中國是部金融史》，北京聯合出版公司出品

書籍：中國是部金融史
延申文章：揭開三國劉璋退出爭霸的悲劇性格、台灣過勞之島,人才要為自己打算、戰略思考下的台灣未來
放諸古今皆準的權力規則、希臘淪為失敗國家的危機

據《三國志》記載，董卓死後，漢獻帝回到洛陽，人們像看猴戲一樣參觀這位末代皇帝，皇室威嚴蕩然無存。朝臣只能棲身在破壁殘垣中，正部級以下官員要靠採摘野谷充飢，很多人就這樣無聲無息地消失在田野中……

紛紛亂世，貨幣早就在戰亂中消失得無影無蹤了，糧食才是最金貴的物品。即使手裡有貨幣，又怎麼會有人肯把賴以為生的糧食賣給你？

一個沒有貨幣的世界，天下英雄又當如何自處？

【曹操：“空手套白狼”賺來第一桶金】

據說諸葛亮出山之前曾與劉備縱論天下大事，也就是所謂的“隆中對”。據說這場“隆中對”最初的來源是《三國志》中的一段描述，今天學界已經證明這段所謂諸葛亮的“隆中對”是後人比照《三國演義》添加，並非《三國志》所寫，《三國志》只為我們記載了曹操和謀士毛玠的“隆中對”。

興平二年（公元195年），在曹操和謀士毛玠的一次會談中，二人深刻剖析了國內形勢，精確判斷了敵我優劣，也確定了曹操此後的立國方針。