2013-09-10 來源/華爾街日報 原文網址
劉罡
東京贏得2020年夏季奧運會的主辦權，這一結果頗出許多中國人的意料。中國官媒新華社和中央電視台在報道奧運會主辦城市遴選投票時先後鬧出烏龍，雖然主要原因是業務水平欠精，但恐怕也與中國相當一部分人認為東京在投票中必然出局的潛意識不無關系。為什麼一個被中國官方媒體著力渲染為極右勢力膨脹、軍國主義復活的國家，卻仍然能贏得世界上眾多人的讚許？這或許與日本新任首相安倍晉三上任以來成功踢出的“頭兩腳”不無關系。
2013年9月10日 星期二
安倍的成功能給中國領導人哪些啟迪？
安倍的成功能給中國領導人哪些啟迪？
2013-09-10 來源/華爾街日報 原文網址
劉罡
東京贏得2020年夏季奧運會的主辦權，這一結果頗出許多中國人的意料。中國官媒新華社和中央電視台在報道奧運會主辦城市遴選投票時先後鬧出烏龍，雖然主要原因是業務水平欠精，但恐怕也與中國相當一部分人認為東京在投票中必然出局的潛意識不無關系。
為什麼一個被中國官方媒體著力渲染為極右勢力膨脹、軍國主義復活的國家，卻仍然能贏得世界上眾多人的讚許？這或許與日本新任首相安倍晉三上任以來成功踢出的“頭兩腳”不無關系。
2013-09-10 來源/華爾街日報 原文網址
劉罡
東京贏得2020年夏季奧運會的主辦權，這一結果頗出許多中國人的意料。中國官媒新華社和中央電視台在報道奧運會主辦城市遴選投票時先後鬧出烏龍，雖然主要原因是業務水平欠精，但恐怕也與中國相當一部分人認為東京在投票中必然出局的潛意識不無關系。為什麼一個被中國官方媒體著力渲染為極右勢力膨脹、軍國主義復活的國家，卻仍然能贏得世界上眾多人的讚許？這或許與日本新任首相安倍晉三上任以來成功踢出的“頭兩腳”不無關系。
中國信貸擴張速度已超美國金融危機前
中國信貸擴張速度已超美國金融危機前
2013-09-09 來源/華爾街 原文網址
投資者通過做空債務規模上升且房價飆升的經濟體曾賺得巨額利潤，他們從做空為房價上漲提供資金的銀行類股中獲得的利潤尤其豐厚。
現在這些投資者將目標瞄準了中國。一些投資者將中國目前的情況比作2007年的美國。另一些投資者則提到了日本1989年房地產泡沫破滅前的日本。看好中國經濟的人士承認中國存在上述風險，但表示中國政府擁有化解這些問題的資金和經驗。
直到不久前，看空中國的投資者還佔據上風，中資銀行股價下跌；以股價與賬面價值比衡量，中資銀行股一度跌至各主要經濟體中的最低水平。但中國經濟和股市近期出現回升。儘管這些看空中國的投資者警告中資銀行的不良貸款正在上升，並稱中資銀行將不得不增加資本金，但自7月3日以來，反映中資銀行走勢的恒生H股金融行業指數已上漲17%。
2013-09-09 來源/華爾街 原文網址
投資者通過做空債務規模上升且房價飆升的經濟體曾賺得巨額利潤，他們從做空為房價上漲提供資金的銀行類股中獲得的利潤尤其豐厚。
現在這些投資者將目標瞄準了中國。一些投資者將中國目前的情況比作2007年的美國。另一些投資者則提到了日本1989年房地產泡沫破滅前的日本。看好中國經濟的人士承認中國存在上述風險，但表示中國政府擁有化解這些問題的資金和經驗。
直到不久前，看空中國的投資者還佔據上風，中資銀行股價下跌；以股價與賬面價值比衡量，中資銀行股一度跌至各主要經濟體中的最低水平。但中國經濟和股市近期出現回升。儘管這些看空中國的投資者警告中資銀行的不良貸款正在上升，並稱中資銀行將不得不增加資本金，但自7月3日以來，反映中資銀行走勢的恒生H股金融行業指數已上漲17%。
2013年9月9日 星期一
股市何以會重蹈1987年崩盤的覆轍
股市何以會重蹈1987年崩盤的覆轍
2013-09-09 來源/華爾街日報 原文網址
投資者是不是很興奮？
股民繼續對有記錄以來最大、最快的長期利率漲幅置若罔聞。
的確，道瓊斯指數最近跌破了15,000點，但它依然維持在長期的峰值左右——盡管在過去幾個月里債券市場出現的慘跌讓利率大幅上升。
實際上，我懷疑股市上揚的原因之一是一些幼稚的投資者認為他們把資金從債券中“流轉”出來進入股市就很安全。
呃哼！
2013-09-09 來源/華爾街日報 原文網址
投資者是不是很興奮？
股民繼續對有記錄以來最大、最快的長期利率漲幅置若罔聞。
的確，道瓊斯指數最近跌破了15,000點，但它依然維持在長期的峰值左右——盡管在過去幾個月里債券市場出現的慘跌讓利率大幅上升。
實際上，我懷疑股市上揚的原因之一是一些幼稚的投資者認為他們把資金從債券中“流轉”出來進入股市就很安全。
呃哼！
就業數據公佈 美聯儲面臨艱難抉擇
就業數據公佈 美聯儲面臨艱難抉擇
2013-09-07 來源/華爾街日報 原文網址
週五喜憂參半的就業數據公佈後，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)將在不到兩週的時間內迎來一場重大考驗。
美聯儲官員希望從今年開始縮減每月850億美元的購債計劃，本月17-18日的政策會議可能朝著這一目標邁出一小步。但最近幾個月的經濟數據一直不明朗，經濟和市場的新風險步步逼近，這可能促使美聯儲在行動前再觀望一段時間。
週五公佈的8月份就業數據讓美聯儲進退兩難。8月份失業率從經濟刺激計劃推出時的8.1%降至7.3%，但近月來就業增長一直乏力，沒有達到部分人士預計的每月200,000人的增長速度。
許多美聯儲官員希望在失業率下降後開始縮減購債計劃，但同時也保持謹慎。究其原因，一是因為其他就業市場指標依然疲軟，如在職者和求職者的比例下降；二是經濟並沒有像美聯儲數月來一直預期的那樣明顯走上強勁增長的軌道。
2013-09-07 來源/華爾街日報 原文網址
週五喜憂參半的就業數據公佈後，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)將在不到兩週的時間內迎來一場重大考驗。
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| 位於華盛頓的美聯儲大樓 |
美聯儲官員希望從今年開始縮減每月850億美元的購債計劃，本月17-18日的政策會議可能朝著這一目標邁出一小步。但最近幾個月的經濟數據一直不明朗，經濟和市場的新風險步步逼近，這可能促使美聯儲在行動前再觀望一段時間。
週五公佈的8月份就業數據讓美聯儲進退兩難。8月份失業率從經濟刺激計劃推出時的8.1%降至7.3%，但近月來就業增長一直乏力，沒有達到部分人士預計的每月200,000人的增長速度。
許多美聯儲官員希望在失業率下降後開始縮減購債計劃，但同時也保持謹慎。究其原因，一是因為其他就業市場指標依然疲軟，如在職者和求職者的比例下降；二是經濟並沒有像美聯儲數月來一直預期的那樣明顯走上強勁增長的軌道。
高官和明星的親屬為何不願做中國人？
高官和明星的親屬為何不願做中國人？
2011-09 作者：周曉輝 原文網址
中共高官子女及後代選擇當美國人，而不是做個堂堂正正的中國人，恰恰是對中國現行製度是否優劣的最佳回答。圖為1月17日，為中共打造形象的1分鐘“人物篇”在紐約時代廣場大型廣告牌。
近日看到國內某網站上的一則微博：“中國的藝術舞台上主要是外國人表演，看起來都是中國人，一看護照，哦，外國人。中國政治舞台上，看起來都是中國人的家屬，一看他們親友護照，哦，外國人家屬……”
看起來搞笑的內容，實則在中國還真是那麼回事，而且早已不是什麼秘密。就說說文藝界那些活躍在中國大陸但業已更換了國籍的就有以下若干大腕和明星：許晴（日本）、徐帆（加拿大）、蔣雯麗（美國）、李連杰（美國）、王姬（美國）、陳紅（美國）、寧靜（美國）、陳明（加拿大）、蔣大為（加拿大）、斯琴高娃（瑞士）、韋唯（德國）、鞏俐（新加坡）、殷秀梅（美國）、顧長衛（美國）、陳凱歌（美國）、張鐵林（英國）、王力宏（美國）、胡兵（泰國）、趙本山（加拿大）……
2011-09 作者：周曉輝 原文網址
中共高官子女及後代選擇當美國人，而不是做個堂堂正正的中國人，恰恰是對中國現行製度是否優劣的最佳回答。圖為1月17日，為中共打造形象的1分鐘“人物篇”在紐約時代廣場大型廣告牌。近日看到國內某網站上的一則微博：“中國的藝術舞台上主要是外國人表演，看起來都是中國人，一看護照，哦，外國人。中國政治舞台上，看起來都是中國人的家屬，一看他們親友護照，哦，外國人家屬……”
看起來搞笑的內容，實則在中國還真是那麼回事，而且早已不是什麼秘密。就說說文藝界那些活躍在中國大陸但業已更換了國籍的就有以下若干大腕和明星：許晴（日本）、徐帆（加拿大）、蔣雯麗（美國）、李連杰（美國）、王姬（美國）、陳紅（美國）、寧靜（美國）、陳明（加拿大）、蔣大為（加拿大）、斯琴高娃（瑞士）、韋唯（德國）、鞏俐（新加坡）、殷秀梅（美國）、顧長衛（美國）、陳凱歌（美國）、張鐵林（英國）、王力宏（美國）、胡兵（泰國）、趙本山（加拿大）……
2013年9月6日 星期五
美聯儲縮減購債臨近 誰還關心敘利亞
美聯儲縮減購債臨近 誰還關心敘利亞
2013-09-05 來源/華爾街日報 原文網址
財經分析師們或許還在談論市場對於美國對敘利亞總統阿薩德(Bashar al-Assad)發動空襲的擔憂，但殘酷的真相是，華爾街根本不關心戰爭，他們關心的只有美國聯邦儲備委員會(Fed, 簡稱：美聯儲)。
在1991年海灣戰爭之後，還沒有哪一次美國軍事行動曾給除大宗商品之外的市場造成重大影響。即使是在海灣戰爭時，股市的下跌也是在油價暴漲引發衰退時出現的，而不是因為投資者對總體的投資不確定性感到擔心。儘管市場消息和評論中不斷提到“敘利亞”，但就其對市場的影響而言，這次跟以前的情況依然一樣。
這聽起來好像有些冷漠麻木，但對於投資者而言，與敘利亞危機已經造成的大規模人員死亡、兩百萬名敘利亞難民外逃以及全球緊張局勢升級相比，美聯儲將每月購債規模從850億美元縮減至600億美元的可能性更加可怕。
2013-09-05 來源/華爾街日報 原文網址
財經分析師們或許還在談論市場對於美國對敘利亞總統阿薩德(Bashar al-Assad)發動空襲的擔憂，但殘酷的真相是，華爾街根本不關心戰爭，他們關心的只有美國聯邦儲備委員會(Fed, 簡稱：美聯儲)。
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| 約旦馬弗拉克市附近的扎塔利難民營。 |
在1991年海灣戰爭之後，還沒有哪一次美國軍事行動曾給除大宗商品之外的市場造成重大影響。即使是在海灣戰爭時，股市的下跌也是在油價暴漲引發衰退時出現的，而不是因為投資者對總體的投資不確定性感到擔心。儘管市場消息和評論中不斷提到“敘利亞”，但就其對市場的影響而言，這次跟以前的情況依然一樣。
這聽起來好像有些冷漠麻木，但對於投資者而言，與敘利亞危機已經造成的大規模人員死亡、兩百萬名敘利亞難民外逃以及全球緊張局勢升級相比，美聯儲將每月購債規模從850億美元縮減至600億美元的可能性更加可怕。
2013年9月5日 星期四
北京面臨的中東困局
北京面臨的中東困局
2013-09-03 作者：Andrew Browne 原文網址
美國以掌握了敘利亞總統阿薩德(Bashar al-Assad)對其國民使用沙林毒氣的新証據為由，向阿薩德發出軍事打擊威脅，這讓北京陷入了新的困境。
幾十年來，中國外交政策的基本原則是不幹預其它主權國家的內政。這一原則在中東導致了一系列外交沖擊，因為在現行政權的民眾支持已經土崩瓦解之時，保守的中國外交政策仍將賭注押在現行政權上。
從利比亞狂人卡紮菲(Moammar Gadhafi)到埃及的穆巴拉克(Hosni Mubarak)，雖然中東獨裁者對其國民的暴行早就注定他們的政權將要垮台，但中國領導人依然對這些暴君表示支持。
2013-09-03 作者：Andrew Browne 原文網址
美國以掌握了敘利亞總統阿薩德(Bashar al-Assad)對其國民使用沙林毒氣的新証據為由，向阿薩德發出軍事打擊威脅，這讓北京陷入了新的困境。幾十年來，中國外交政策的基本原則是不幹預其它主權國家的內政。這一原則在中東導致了一系列外交沖擊，因為在現行政權的民眾支持已經土崩瓦解之時，保守的中國外交政策仍將賭注押在現行政權上。
從利比亞狂人卡紮菲(Moammar Gadhafi)到埃及的穆巴拉克(Hosni Mubarak)，雖然中東獨裁者對其國民的暴行早就注定他們的政權將要垮台，但中國領導人依然對這些暴君表示支持。
放棄美國國籍不容易
放棄美國國籍不容易
2013-09-03 來源/華爾街日報 原文網址
越來越多擁有海外資產的美國納稅人認為切斷與美國的官方聯系會比較好，這預示著他們的生活將要變得復雜起來。
據跟蹤美國數據的稅務律師安德魯﹒米切爾(Andrew Mitchel)統計，2013年上半年有1,809人宣布放棄美國國籍或永久居民身份。以這樣的速度，2013年放棄美國國籍或永久居民身份的總人數將會在2011年的高點1,781人的基礎之上增加一倍。
來自科羅拉多州、現居蘇黎世附近的丹尼爾﹒屈特爾(Daniel Kuettel)說，他在去年10月份放棄了美國公民身份，因為現在有些瑞士銀行正切斷與美國客戶的聯系，他擔心申請不到抵押貸款。
2013-09-03 來源/華爾街日報 原文網址
越來越多擁有海外資產的美國納稅人認為切斷與美國的官方聯系會比較好，這預示著他們的生活將要變得復雜起來。
據跟蹤美國數據的稅務律師安德魯﹒米切爾(Andrew Mitchel)統計，2013年上半年有1,809人宣布放棄美國國籍或永久居民身份。以這樣的速度，2013年放棄美國國籍或永久居民身份的總人數將會在2011年的高點1,781人的基礎之上增加一倍。來自科羅拉多州、現居蘇黎世附近的丹尼爾﹒屈特爾(Daniel Kuettel)說，他在去年10月份放棄了美國公民身份，因為現在有些瑞士銀行正切斷與美國客戶的聯系，他擔心申請不到抵押貸款。
<中國>四大行8月新增貸款人民幣2,440億元
報道：四大行8月新增貸款人民幣2,440億元
2013-09-05
據《上海證券報》週四援引知情人士的話報導，中國四大國有商業銀行8月份新增貸款投放約為人民幣2,440億元（合399億美元）。
報導稱，鑒於銀行存款總體增速將有所下降，目前多數機構預計，8月份金融機構整體信貸投放量低於人民幣7,000億元。
工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd. , 601398.SH)、中國銀行(Bank of China Ltd., 601988.SH)、建設銀行(China Construction Bank Corp., 601939.SH)和農業銀行(Agricultural Bank of China Ltd., 601288.SH)這四大銀行新增人民幣貸款一般佔到金融機構整體貸款投放的30%左右。
預計中國央行將於9月10日前後公佈8月份信貸數據。
陶冬：新興市場烽火四起 美債上限戰鼓嘹亮
新興市場烽火四起 美債上限戰鼓嘹亮
2013-09-04 作者：陶冬 原文網址
上週的主題是新興市場和發達債市，兩者各有各自的基本面因素，但是同樣在聯儲tapering的主題下遭遇拋售。
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上星期幾乎所有的新興市場均受到衝擊。資金外流導致匯率受壓，高債務、高外貿赤字的印度、巴西、印尼、土耳其相繼面臨匯率危機，由此帶動整個新興市場出現一場近十年罕見的股市拋售和資金出走。
與新興市場形成鮮明對照的是發達國家股市的穩定。儘管各國股市個別發展，但是恐慌情緒並未波及發達市場。
聯儲年會未見新的政策信號，但是債券市場資金離場依舊，美國十年期國債收益率一度高見2.92%，德國、英國國債均現沽壓。在中國PMI數據強勁反彈的刺激下，大宗商品見漲，但是勢頭不強。美元對新興市場貨幣呈絕對強勢，可是美元指數的走勢基本持平。黃金一周走勢平穩，不過週五發力向上，挑戰1400關口。
2013-09-04 作者：陶冬 原文網址
上週的主題是新興市場和發達債市，兩者各有各自的基本面因素，但是同樣在聯儲tapering的主題下遭遇拋售。
.jpg)
上星期幾乎所有的新興市場均受到衝擊。資金外流導致匯率受壓，高債務、高外貿赤字的印度、巴西、印尼、土耳其相繼面臨匯率危機，由此帶動整個新興市場出現一場近十年罕見的股市拋售和資金出走。與新興市場形成鮮明對照的是發達國家股市的穩定。儘管各國股市個別發展，但是恐慌情緒並未波及發達市場。
聯儲年會未見新的政策信號，但是債券市場資金離場依舊，美國十年期國債收益率一度高見2.92%，德國、英國國債均現沽壓。在中國PMI數據強勁反彈的刺激下，大宗商品見漲，但是勢頭不強。美元對新興市場貨幣呈絕對強勢，可是美元指數的走勢基本持平。黃金一周走勢平穩，不過週五發力向上，挑戰1400關口。
2013年9月4日 星期三
2013年9月2日 星期一
博時基金經理馬樂涉嫌內幕交易被捕
博時基金經理馬樂涉嫌內幕交易被捕
2013-09-02 原文網址
深圳市人民檢察院週一表示，該院以涉嫌利用未公開信息交易罪批準逮捕了中國最大的基金管理公司之一博時基金管理有限公司(Bosera Asset Management Co.)基金經理馬樂。
馬樂案件在中國財經界被稱為中國“史上最大老鼠倉”案件。
中國證監會在8月初曾公開通報此案稱，證監會在6月已對馬樂涉嫌利用未公開信息交易行為立案調查，並在7月完成案件調查工作，其內幕交易金額和獲利金額較大。但當時證監會並未透露該案件的更多細節。
2013-09-02 原文網址
深圳市人民檢察院週一表示，該院以涉嫌利用未公開信息交易罪批準逮捕了中國最大的基金管理公司之一博時基金管理有限公司(Bosera Asset Management Co.)基金經理馬樂。
馬樂案件在中國財經界被稱為中國“史上最大老鼠倉”案件。
中國證監會在8月初曾公開通報此案稱，證監會在6月已對馬樂涉嫌利用未公開信息交易行為立案調查，並在7月完成案件調查工作，其內幕交易金額和獲利金額較大。但當時證監會並未透露該案件的更多細節。
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