2013/06/25
【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】
經濟數據和企業獲利顯示美國經濟逐漸改善，聯準會更有可能縮減資產收購，美國公債殖利率24日升至兩年高點，澳洲到德國的全球公債價格也隨美債重挫。美債報酬率剩不到股票的一半，投資人沒什麼理由再力挺美債30年來的多頭行情，甚至有專家示警，債券失落的十年來臨。美國10年期公債殖利率24日攀抵2.6%，為2011年8月來最高，大幅高於5月1日達到的今年低點1.61%。另據彭博彙整聯準會資料，以標普500指數目前價格水準而言，股票總盈餘報酬率為6.4%。儘管債券歷經賣壓，股、債的報酬率仍差4個百分點，是2000年來平均1.9個百分點的逾兩倍。
因聯準會指今年稍後可能減碼每月850億美元的債券收購規模，投資大師庫伯曼（Leon Cooperman）的歐米加顧問公司（Omega Advisors）乃至於貝萊德集團無不因憂心公債未來數年報酬率不佳而遠離長期公債。基金經理人預料，前聯準會主席伏克爾在1980年代初為抑制通膨引發的這波債市多頭行情即將告終。
Gamco投資公司投資長華德說：「債券失落的十年已經展開。股票可能是未來十年各類資產的首選。趨勢已逆轉且經濟正在好轉，債市投資人想賺錢不容易了。」
美國5年期、10年期與30年期公債殖利率24日均創2011年來最高。澳洲10年期公債殖利率勁揚28個基點至4.03%，創四年多來最大漲幅，攀抵去年4月來最高；德國10年期公債殖利率漲7個基點至1.79%，亦為去年4月來最高；西班牙10年期公債殖利率攀抵5.07%，為4月來首見。新加坡10年期公債殖利率也升至兩年來最高。債券殖利率與價格的走勢相反。
2007年來最活躍的公司債承銷商摩根大通本月也加入巴克萊、美銀、摩根士丹利與高盛行列，建議投資股票甚於多數債券，因股票報酬率超越公司債的幅度創至少1997年來之最。